韶钢松山(000717)：钢铁长城 强势崛起

　　联合证券

　　继周三光头阳线上创新高后，周四大盘继续上行，市场强势格局不减，周五大盘继续高歌猛进。最近三天大涨的主要功劳就是宝钢股份形成强势突破带领钢铁股联袂走强，后又有中国银行、工商银行等银行股强势拉升带动股指向上，特别是中国银行一度接近涨停，更显示出市场主力积极做多意图，后市股指仍有继续上攻机会，热点仍将集中在蓝筹指标股中，在此，建议投资者关注钢铁龙头之一的(000717)韶钢松山，公司是国内大型钢材生产企业，业绩持续高速增长，目前价值仍被低估，具备中长期走强的基础。技术上，该股经过整固后再度走强，有酝酿向上突破，展开新升浪之势，可重点关注。

　　南方钢铁第一股！

　　公司主营制造，加工，销售钢铁冶金产品焦炭及煤

化工产品，技术开发等。公司地处广东省突出的地理优势为其赢来了突出的市场优势，价格优势以及成本优势。公司所在省份广东地区每年消费钢材在2000万吨以上，而省内仅能生产600万吨左右，本地企业市场优势明显，价格优势方面韶钢的建筑用钢材价格基本比外省运入钢材高100元/吨左右，主要是处理质量疑义有地区临近优势，尽管受宏观调控的影响，公司仍保持了强劲的增长势头。公司动态市盈率相当低，是典型的低价绩优品种。现金回报已经远远超过银行存款和国债，这样的投资品种风险极低。该股目前破净，并购价值凸现出来。况且大股东还在对该股进行增持，同时多家基金公司对公司比较看好并重仓持有。表明该股的投资价值已经被严重低估，机构投资者对公司的发展充满信心。

　　行业回暖，业绩大增！

　　2006 年上半年,由于前期钢材价格已跌至谷底,而

中国经济增速超出人们预期,固定资产投资和工业生产保持高水平增长局面, 2月末以来国内钢材市场价格止跌反弹,逐步回升。公司也彻底走出了上年四季度以来的经营困境,生产经营的内外环境都得到改善,取得了较好的效益。从公司内部来看,随着各项主体改造项目及配套工程的完工,公司生产能力跨上了年产500 万吨钢及钢材的平台,生产工艺流程进一步理顺,抗风险能力和市场

竞争力进一步提高。同时公司自05 年下半年开始,坚持实施降成本增效益的"十二项措施",开展"增收节支"活动,降成本工作也取得了明显的成效。从外部条件来看,2 月末以来钢材市场开始回暖,价格上涨,钢材毛利率迅速回升。报告期内,公司产钢214.52 万吨,与上年同期的163.36 万吨相比增长31.32%；产钢材206.16 万吨,与上年同期的160.31 万吨相比增长28.60%；销售钢材211.33 万吨,与上年同期的140.68 万吨相比增长50.22%；实现主营业务收入61.40 亿元,与上年同期的52.58 亿元相比增长16.77%；主营业务利润4.79 亿元。

　　龙头有望再次启动！

　　该股的每股净资产高达3.94元，而目前二级市场上的股价只有3.13元，并且公司业绩相当好，业绩2006年年报将增长200%以上，该股的股价已经跌无可跌。该股也将必然成为境外战略投资者的首选品种。近期该股筑底时间较长，下跌空间已经被封杀。近期该股股价温和盘升，在股价上涨的同时量能随之逐步放大，良好的底部量价关系表明该股已进入极佳买入区间。目前该股有加速上扬之势，后市有望即将爆发，展开连续反攻行情，建议投资者积极关注！

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