新希望：巨额资产增值 底部突破拉升

　　大盘再创新高，“大象”轮番狂舞，市场正在加速迈向价值投资时代。随着股权分置改革的基本顺利完成、全流通市场的来临，市场的投资方式由题材炒作逐步向价值投资过度，全流通下的价值投资理念不仅关注上市公司业绩，更关注上市公司资产质量及其内在价值。关注 新希望(000876)，公司作为民生银行的第一大股东，每股新希望内含的民生银行股票为0.72股，按当前市价计算，仅此单纯的民生银行投资折到新希望股价就是5.11元，公司的合理价位当在7元以上，后市面临巨大的填权空间。

　　投资亮点一：价值严重低估 合理价位应在7元以上

　　公司震撼性的价值重估题材即将引爆。大盘短期加速上扬，金融板块作为行情的领军者，目前整体涨幅已经十分可观。民生银行作为这波行情的龙头之一，从8月1日以来，该股股价从4.07元上涨到昨日收盘的6.89元，大涨了近70%，而新希望股价从4.86元(复权价)，上涨到5.09元，仅上涨4.7%。民生银行的大幅上扬，受益最大者当属新希望集团。公开数据显示，新希望含75%股权的下属投资公司--新希望投资有限公司，持有民生银行限制性流通股608，372，562股，按照当前新希望的股权结构计算，每股新希望内含的民生银行

股票为0.72股。民生银行现价7.10元，折到新希望股价就是5.11元，而新希望股价为5.07元，单纯的民生银行投资就大于其股价。

　　投资亮点二：国内饲料龙头 成长空间广阔

　　公司是我国大型饲料企业之一，具有品牌、研发和质量优势，是我国饲料行业龙头企业。公司还具有海外业务优势，02年开始在越南建立的饲料厂，目前已产生良好收益，成为饲料业务中盈利能力最强的子公司，目前数个海外饲料业务新项目正在建设之中。从2006年前三季度情况来看，公司饲料业务每股收益0.085元，预计06年饲料业务收入0.11元，按我国饲料行业上市公司中市盈率最低的18.36倍市盈率来计算，饲料业务对新希望每股股价贡献为2.02元。合计来算，公司目前合理股价应该在7元以上，与公司目前5.09元附近的股价形成了明显倒挂。

　　投资亮点三：区域农业霸主 新农村建设受益

　　公司近几年正在打造西部乳业龙头，陆续投入10亿至20亿元进军乳品行业。公司通过资本运作方式在乳业领域进行较大规模的投资与并购，出资近4亿元先后收购了安徽白帝、重庆天友、杭州双峰、青岛琴牌等十二家家乳业公司的股权，构筑了公司在国内乳业领域内的地位。

　　除此之外，公司还积极介入

化工领域，公司控股的云南新龙矿物资饲料有限公司生产的饲料级磷酸氢钙产品，由于饲料行业的发展，市场需求的增加，使该公司的产品供不应求。公司参股的成都华融化工有限公司生产的高纯度氢氧化钾产品继续保持较高的产销率和市场占有率，华融化工是目前中国最大的高纯度氢氧化钾产品的生产厂家和出口厂家。

　　投资亮点三：主力深度介入 强力拉升在即

　　二级市场上，公司的巨额价值重估题材有望随即被主力资金挖掘，后市中线上升空间将十分广阔。技术走势上，该股除权以来底部温和放量吸筹，中长线资金深度入主迹象十分突出。近期该股窄幅振荡蓄势，均线系统底部粘合，一波强力拉升行情有望随即展开，推荐级别：强力买入。海顺咨询

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