钢砣砣变得可爱了 继续关注行业龙头

　　11月7日本报以《市场供需形势乐观钢花绽放喜迎冬》为题，建议投资者关注高端钢铁股。昨日宝钢股份上涨9.03%，股价创下本轮行情新高，如果以复权价格计算，宝钢股份昨日股价同时创下了其2000年上市以来的历史新高。在宝钢股份率领下，八一钢铁、太钢不锈、济南钢铁、鞍钢股份和马钢股份涨幅均超过6%。与此对应的是上述个股中除八一钢铁和马钢股份外，股价均创历史新高(复权后)，显示疯狂的钢铁股已经提前进入大牛市行情！

　　钢砣砣变得可爱了

　　钢铁股长期以来受到投资者的冷落，但最近国际市场情况显示，钢铁股在以亚洲为主的股市中处于领涨地位，涨幅显著超越同期大盘。

　　据统计，2006年以来，日经225指数上涨2.22%，但日本钢铁大王新日铁涨幅达到17.92%；在韩国KOSPI指数上涨8.20%的情况下，浦相制铁涨幅高达47.50%；此外台湾中钢25.60%的涨幅和台湾加权指数9.72%的涨幅相比，也是遥遥领先。在香港H股市场，鞍钢股份和马钢股份也受到投资者青睐，以昨日收盘价比较，鞍钢新轧H股和A股的比价为115.71%，马钢股份为103.87%，H股股价领先A股的态势一直延续。

　　今年以来，A股市场上钢铁股的表现分化显著，其中优质核心的大盘钢铁股例如宝钢股份、武钢股份等的阶段涨幅仍落后于同期大盘，但是以QFII和基金为代表的机构投资者重仓持有宝钢、鞍钢和马钢等钢铁股的局面并未改变。钢铁股似乎变得越来越可爱了。

　　观念转变提升价格

　　对于本轮钢铁股的上涨行情，中信证券分析师认为，上涨仅仅是刚刚开始，海外钢铁股的大涨，特别是H股市场鞍钢和马钢的大涨，是敏锐的海外投资者的提前反映。

　　过去在投资者心目中，钢铁行业是一个周期性行业，业绩波动大，导致投资者给予钢铁行业个股估值较大的折价。但是近期世界钢铁工业出现重要变化，即波动周期变短，波幅变小，世界钢材价格一直处于高位，近期钢铁生产成本还出现了一定幅度的下降，行业盈利水平明显上涨。因此，在钢铁股的业绩变得平稳而且成长性明显的情况下，市场对于钢铁股的观念也在转变，其估值空间也因此上移，至少可达到10倍市盈率。

　　值得注意的是目前市场分歧依然存在，仍有部分行业研究员坚持认为钢铁行业是一个典型的周期性行业，目前的业绩回升只是一种反弹。

　　继续关注行业龙头

　　尽管分歧存在，但行业内众多研究员仍对钢铁行业龙头公司予以高度评价，并继续推荐宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份和马钢股份等。并购价值较高的区域钢铁股也受到市场青睐，例如八一钢铁、济南钢铁等，建议关注。

　　重点个股：

　　宝钢股份(600019)：中金行业研究员给予宝钢股份2007年业绩预测为0.89元，目标定价为7.56元；但中信证券认为，公司未来3年业绩增长的趋势明显，年均增长有望超过20%。，2007年每股收益将达到0.90元，同时宝钢将是我国钢铁工业并购的旗帜，给予9元的目标定价。

　　马钢股份(600808)：因可转债发行，其股价曾出现大幅下跌。东方证券认为，目前马钢产品以建筑用型线材为主，对钢材价格变动更为敏感，预计2007年将实现每股收益0.44元。中信证券认为，2007年开始500万吨新项目投产，公司产品结构升级，高端产品比例提高，同时作为我国最大的火车车轮和H型钢生产厂，投资机会较大。 李东升