吉林森工(600189)：股权激励催升股价

　　昨日两市股指成功创出历史新高，遍数涨幅排名前列的中信国安、苏宁电器、华侨城、武汉中百、万科A、苏泊尔、福耀玻璃、华发股份等均曾拿出过股权激励计划，显然股权激励板块已经成为市场的一道靓丽的风景。

　　在此背景下，昨日公告股权激励计划方案（草案）的吉林森工（600189）更是强势以涨停价格报收。该公司地处小兴安岭林业带，负责综合开发长白山森林资源，拥有独一无二的地域优势和稀缺资源优势。目前公司主要从事森林培育、采伐及木材加工，是我国最大的刨花板生产企业，已形成年产36万立方米刨花板、6万立方米中密度板、820万平方米复合地板生产能力，是目前国内规模最大和现代化程度较高的人造板及装饰材料生产企业，拥有完整产业链。

　　特别需要指出的是，随着股权激励计划的推出，为追求各方利益的最大化，吉林森工整体上市的预期正在增强。吉林森工集团拥有的林场资源是国内四大林区最优的，不但树种丰富且没有被过度开采，目前约有80万立方米的年砍伐权，是公司现有指标的4倍。未来公司整体上市计划一旦实施将给公司带来高速成长的良机，因而操作上建议给予较好的预期。

　　自股改以来，目前有90余家上市公司已经实施或提出了股权激励方案，另有60余家上市公司提出了议案。在这些还未实施股权激励的上市公司中，大部分股价涨幅并不大，投资者可以寻找其中股权激励概念尚未被深挖的品种。

　　从目前的激励方案看，行权价基本是以当时市场价作为参考的。这样，方案出台时市场价越低，未来的上升空间就越大，就对上市公司管理层越有利。由于股权激励方案从出台到实施有一个时间差，那么就存在一种可能：上市公司可以利用这个时间差把股价做下去，方法是很多的，比如可以通过在报表上做文章将业绩降低，从而打压市场股价。这样做还有一个好处，由于行权往往是以业绩达到增长作为条件的，如果在激励方案公布前把业绩做低，也将使以后的增长目标更容易达到。以浙大网新和晨鸣纸业为例，目前双双股价都低于行权价，意味着给了投资者极好的买入低点。