受益人民币升值 银行股越战越勇

　　于春敏

　　上周五，银行股再度全线发力，整体涨幅达到2.63%，相对低调的工商银行一度冲高至3.52元的高点，最终以3.46元报收，涨1.76%。业内人士表示，当前，银行股大多是A+H股，而H股股价普遍溢价于A股；近来，人民币升势明显加速，银行、地产等权重蓝筹依旧有望继续震荡盘升。

　　银行成升值最大受益者

　　国泰君安

证券认为，近来，人民币升势明显加速，基于国民经济持续健康发展、综合国力大幅提高等基础性因素的存在，市场各方依然看好

人民币升值潜力。

　　从国际资本市场经验看，当本币升值时，意味着银行持有大量债权的价值上升，特别是间接融资在我国还占据绝对的优势，单单人民币升值因素，就能够提升国内银行的资产价格。在直接融资与间接融资比例上，目前中国为1：9，而美国、英国、加拿大、澳大利亚均为1：1，韩国为1：1.6，日本为1：1.7。

　　显然我国银行资产和负债净额较高，本币升值银行无疑会成为最大的受益者。

　　QFII最爱银行股Wind最新统计数据显示，第三季度QFII扎堆现象依然不改，其中银行股最受QFII青睐。如，在招行、浦发的十大流通股股东中，QFII频频露脸。

摩根士丹利、上海汇丰、瑞银、花旗等QFII出现在招行十大流通股股东中，共持有招行3.18亿股。同时，QFII继续持有民生、深发展等银行股，其中，花旗对民生增持247万股，持仓量达4203万股，花旗和法国巴黎银行至9月底共持有深发展1989万股。

　　税负改革提高银行资产回报率

　　当前，在所得税上，外资银行享有15%的税率优惠，而中资银行必须缴纳33%的所得税，关于内外资企业所得税统一的工作现正在讨论当中，而今年底将是加入WTO五年过渡期结束时间，推动内外资企业所得税率并轨改革，不但是大势所趋，而且迫在眉睫，业内人士预计，今年年底有望有所突破，07年则有望实施。毫无疑问，随着两税合一、银行税负改革逐步推进，未来上市银行盈利水平有望大幅度上升，资产回报率也必然提高。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。