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　　股改以来，越来越多的公司加入到股权激励的行列中来，伴随上市公司各方利益的一致，在股权激励下产生牛股的可能性增大，对于目前股价和股权激励初始行权价格十分接近的个股可以重点关注。

　　公司各方利益一致

　　《上市公司股权激励管理办法(试行)》早在去年就由中国证监会发布，并于今年1月正式实施。而一直阻碍国有上市公司股权激励的政策障碍也在今年10月份扫除，国务院国资委和财政部已于日前联合下达了“关于印发《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》的通知”，要求各部门结合实际，认真遵照执行。

　　上市公司股权激励的主要方式为股票期权，激励对象主要为公司高管和核心员工。激励对象为了行权获利，通常都会努力提高公司业绩，使股价上涨并超过行权价。因此，通过股权激励，上市公司的管理层和受到激励的员工都有了努力经营、将公司做好的内在动力，最终使上市公司管理层和投资者的利益达成一致。

　　实际上在股权激励方案中，公司大都列出了实施股权激励的先决条件，例如在业绩增长达到一定要求后才能实施，这也使公司业绩增长有了进一步保障。

　　股权激励推动股价

　　天相投资统计，目前，全球前500名的工业企业中有近九成实施了期权制度。而美国上市公司中，有九成实行了股权激励计划。长线持有这些公司股票的投资者，也因为公司股价的不断上扬而获得了不菲收益。

　　A股市场上推出股权激励的部分公司股价也在激励计划出台后大幅上涨，例如伊利股份今年4月24日公告，计划用5000万股股票期权进行股权激励，行权价为13.33元，截至11月9日股价复权后的最新价格达到20.94元，涨幅为57.09%。类似的还有鹏博士，8月17日公告用1200万股实施股票期权，行权价为6.56元，公告日股价只有6.80元，但11月9日股价上涨到11.13元，涨幅高达63.68%。此外金发科技9月2日公告拟以3185万股股票期权进行激励，行权价为13.15元，尽管公告日股价已经达到17.85元，但截至11月9日，股价复权后的价格依然上涨到24.97元，相比公告日上涨39.89%，和行权价比较，涨幅超过80%。这些公司的示范效应也将吸引投资者继续关注股权激励题材。

　　关注初始行权价格

　　对于投资者来说，参与股权激励公司的机会需要重点关注的是目前股价和初始行权价格之间的差异。通常情况下，公司制定的初始行权价作为管理层获得股份的价格，具有相对的安全边际，目前股价距离这一价格越近，后市的机会越大。

　　根据统计，目前推出股权激励计划个股中，其初始行权价格和上周五收盘价比较，相差在10%以内的个股共有9只(见附表)，其中年内股价涨幅有限的浙江龙盛、海南海药和晨鸣纸业可以中长期特别关注。

　　浙江龙盛(600352)：公司是分散染料的全球龙头，活性染料是未来三年的业绩增长点。公司股票期权的行权价格为4.00元，上周五收盘价为4.03元。

　　海南海药(000566)：公司大股东在股改中承诺价格高于10元/股才实行减持。其期权行权价为3.63元，上周五收盘价格只有3.34元。

　　晨鸣纸业(000488)：在造纸行业中规模处于前列，同时是人民币升值的受益者。其股权激励的行权价格为行权价格为4.73元，上周五收盘价格为4.68元。李东升