S兰光(000981)：牛市盛宴最后一道主菜

　　大盘再次在1900点关口振荡下跌，所幸两市成交量竟然同比减少近50%，证实做空动能正不断枯竭，这无疑为大盘的后续上攻做了坚实的后盾。而盘面上，由于大盘的加速振荡，“二八”现象更加严重，就拿上海证券市场来说，上涨298家，平盘83家，下跌520家。而在上涨的个股中，没有股改的S板块则成为了最大的赢家，分列涨幅榜前列。S川双马、S济柴、S湘火炬等一度冲击涨停，SST飞彩、S白鸽、S南百等稀缺个股也纷纷逆市走高，介入的投资者不但回避了大盘风险，还获得高额收益。

　　股改从2005年4月29日宣布启动至今，已接近尾声。在这一年半的时间中，A股市场发生了巨大的变化。随着股改的顺利推进，中国证券市场的制度性缺陷得到了根治，原来的市场基础面临着颠覆，全流通格局下的市场展现出前所未有的活力。由于股改中有对价支付这一制度安排，上市公司按照对价含权标准进行估值，根据这个标准，2005年下半年市场动态市盈率下降到只有10倍左右，A股市场投资价值被严重低估。在新的估值体系下，A股市场启动了价值回归的整体行情，投资者在“寻宝游戏”中斩获颇丰。

　　另外，截至2006年10月27日，两市已经公布股改方案进入股改程序的上市公司有1082家，尚未进行股改的159家公司，占全部上市公司总量的不到10%。股改这道盛宴已经接近尾声，姗姗来迟的这些公司是否只有“残羹冷炙”？答案是否定的。S股作为一个特殊团体，正面临着被市场边缘化的风险，但同时，S股已经成为市场中的稀缺资源，其中不乏质地良好、因资产重组事宜没能确定而延误了股改进程的公司，这样的公司无疑是座金矿，在股改预期下必将给投资者带来连连惊喜。

　　S兰光(000981)存在重组的欲期的高含权个股，按照股改中有对价支付这一制度，公司的对价潜力极高，后市有望掀起一波疯狂的抢权行情，可重点关注。

　　公司的第一大股东是深圳兰光经济发展公司，持股数9910万，点总股本的61.55%，属于两市股东一枝独大现象。按照惯例，一枝独大的大股东送股数量将会比平均线要高；另外，公司的大股东及关联方还占用S兰光资金额为4亿多元，年末将至，如果公司大股东没有解决占欠问题，那将会被刑事追究责任，相信它们也不愿意看到这样的情况发生。那它们必然会利用大股东占款和股改分置相结合的办法完全股改，现时抢权应该是正当时。

　　二级市场上，该股前期因其高含权而受到投资者的热烈追捧，股价也从4元多一路暴涨，短时间暴涨20%以上；随后出现了缩量的调整，但当下调到5.30元后成交量再次突然放大，显示资金介入明显，后市有望在其高含权的大背景下展开突破行情，可重点关注。

　　中关村证券