容维：业绩暴增 工程机械行业前景乐观

　　由于工程机械行业06年总利润将有大幅增长，宏观调控的影响较小，该行业个股后期走势值得关注。06年利润总额将翻番。我国工程机械行业前三季492家企业共实现销售收入619.35亿元，同比增长33.9%；主营业务利润105.48亿元，同比增长53.17%；毛利率17.34%，较去年同期提升了2.36个百分点；利润总额43.95亿元，同比增长136.83%；税前利润率7.02%，较去年同期提升了2.82个百分点。三季是工程机械行业同一年内景气最淡的一季，但今年三季度工程机械行业各主要指标较去年同期以及上半年均有提升，行业依然保持产销旺盛态势。今年四季度行业运行情况依然乐观，预计今年全年销售收入的增速可保持在30%以上，利润总额实现翻番。

　　出口已经成为拉动行业业绩增长的主要动力之一。06年1-7月，我国工程机械进口总金额22.13亿美元，同比增长32.9%，出口总金额26.09亿美元，同比增长72.2%；出口增速远高于进口增速。在出口市场方面，对非洲出口重在拓展大、中型工程机械市场；对北美、西欧各国高端产品出口有上升空间；亚洲发展中国家是中国各种工程机械出口的重点市场；中东地区工程项目多，对工程机械需求量大，市场潜力大。

　　工程机械和国家固定资产投资紧密相关，下半年国家针对较高的

房地产价格再次启动宏观调控，不过今年以来国家宏观经济形势对工程机械没有形成太大的影响。工程机械今年下半年受宏观调控影响不大，主要是小城镇建设拉动对土石方机械和混凝土搅拌车的需求，高速铁路对起重机的需求。另外，工程机械的成本主要包括原材料和外购件，其中部分关键部件仍然需要进口，钢材价格下降和

人民币升值都有利于企业降低成本。

　　综合来看，工程机械行业在06年后可继续保持乐观。由于该行业基本面的良好支撑，且该板块市盈率同比较低，容易受到基金外资关注，本轮上涨后仍有望继续走慢牛行情，投资者可继续关注。

　　容维投资 许洋 李宁

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