天通股份(600330)：净利润翻番整固充分

　　在反复收阳向上创新高，深沪大盘仍未改向上之势，沪指创1897.53点新高，具有攻击1900点的态势，尽管盘中市场作振荡整理，市场成交也呈放大之势，但后市股指收高形成带长下影的阴十字星，显示市场短期上攻意愿仍未改。

　　从短期市场的运行上看，深沪两市大盘在反复保持强势向上的同时，个股分化特点更为突出，沪指仅200多只个股上涨而600多只个股下跌，显示出市场主流热点的相当集中，“二八”现象成为短期市场炒作的特点，而大盘保持强势向上的同时，又说明目前市场热点仍集中于指标股、绩优股上，大盘仅依赖于少数个股的上涨来推动股指向上，这对短期市场人气的集聚会有一定的制约作用。同时，市场跌幅榜中众多ST板块跌停，并有许多个股大幅下跌，形态破位并呈现连续下跌探底个股也较多，也反映出市场对绩差股的不认同和众多个股边缘化特点较为突出。技术上，短期深沪大盘保持长下影的上攻形态，使大盘短期有继续冲高的机会，而股指盘中振荡后收高，也反映出主力机构的做多意图未改，但大盘在突破运行通道上轨后受阻，未能形成加速上扬走势，也说明大盘上攻面临着较大的抛压，股指上攻仍需成交的进一步放大。由于短期股指运行仍维持向上态势，使KDJ值和RSI值等也进入钝化阶段，意味着短期股指尚有进一步上攻机会，但伴随各项技术指标不断钝化，市场运行也将进入上升行情的尾声，大盘短期将在反复上攻中构筑阶段顶部。因此，我们认为，短期深沪大盘有望进一步上攻，市场上个股分化特点更为突出，一批绩优个股机会较多。

　　操作上，目前投资者应适当注意风险，以短线炒作个股为主，短线选股可注意几点：一是选业绩成长性好、行业潜力大的个股；二是短线整固充分，具有走稳向上之势；三是盘口交投活跃，成交温和放大，具有启动上攻的要求。在此，我们对天通股份(600330)这样一只绩优科技股的投资潜力作分析。

　　天通股份(600330)为一只低价电子元器件类个股，流通股本为2.184亿股，三季报每股收益为0.162元，净利润同比增长36.04%，表现出极好的成长性。基本面上看，该股还具有以下投资亮点我们值得重点关注：

　　一、行业龙头，产品供不应求。公司是国家软磁铁氧体材料标准制订单位之一，在原材料应用材料技术、新产品开发和制造、销售网络等方面与国内同行相比仍保持着相对优势。公司目前已经进入LCD、汽车电子、航空航天等领域，将会分享相关领域快速发展的成果。近十年来，世界、中国铁氧体磁性材料的发展速度分别达到10%和20%以上，未来5年，磁性材料市场的年需求仍会保持较高的增长率。随着公司生产产能的增加，技术水平的提高，精细化管理的实施，产品结构和客户结构的改善，公司在行业中的地位，特别是在国际市场上的影响力不断增强，有利于公司产品结构和客户结构的全面改善。公司在成本上与欧美同行有较大的成本空间，有利公司在日本和欧美等高端市场的进入；公司在技术储备较多，随着CRT向LCD转变及通讯市场的复苏，非民用品的快速发展，公司将受惠于上述领域，给公司提供较多的市场发展和盈利机会。随着欧美电子产品绿色环保的实施，公司已经取得ISO14001和SONY绿色合作伙伴认证，有利公司在欧美日韩等高端市场的开拓。目前公司的锰锌软磁产品处于供不应求状态。由于产品供不应求，公司开始进一步调整客户结构，从以台资客户为主转向以日资客户为主，并开始大力拓展欧美客户。客户结构的优化使得公司能够完全融入全球信息技术业高速发展的潮流，并充分分享全球制造业向中国转移所带来的巨大市场空间。

　　二、业绩持续高速增长，吸引机构眼球。公司业务总体呈增长阶段，发展态势良好。公司的主营业务是软磁铁氧体MnZn和NiZn磁芯的生产和销售，公司表示2006年是天通实现第二次创业的开始之年，也是天通实现软磁“行业规模世界第一、技术水平全球领先”目标的关键之年。按照公司2006年度目标，公司以加快拓展国际、国内二个市场为突破口，积极提升主业生产效能，计划在2006～2007年,投资2.5亿元于锰锌产品,投入产出比在1.5左右,新增销售收入3.7亿元左右.目前相关的设备和其它方面已经明确。从2006年下半年开始,计划扩充镍锌产品产能从现有的1000吨到10,000吨。2006年三季报显示，公司第三季度实现主营业务收入2.36亿元，净利润2019.9万元，同比分别增长43.9%和73.7%。而公司1至9月累计实现主营业务收入6.95亿元，比去年同期增长59.17%，实现主营业务利润1.56亿元，同比增长41.86%，实现净利润7101.94万元，同比增长36.04%。并预计今年净利润将比去年增长100%。最值得关注的产品的锰锌高导和镍锌产品，毛利率高达37%和43%。产品结构从以计算机和CRT电视比重较大转为以

液晶电视和汽车电子占较大比重，未来的产品综合毛利率水平有望得以维持和提升。平安证券预计，06～07年业绩持续增长，EPS分别为0.29、0.40元。联合证券研究所唐志预计，天通股份2006年和2007年的收入增长率分别为72.76%和38.30%，每股收益分别为0.29、0.40元。进入10月份后，公司的月度订单应当超过1.2亿元，而由LCD TV所触发的软磁行业的整体复苏使人们相信，此等规模之订单应当已经递延至2007年春季。产品档次与客户质量同步提升。在订单累积足以保证公司磁材销售额的基础上，其磁材的档次也有较大的提升。陈志坚预计，公司2006年LCD TV磁芯销售额将超过1.8亿元。而在液晶用磁芯之外，陈志坚表示更看好公司在汽车电子和通讯电子磁芯领域的增长态势。陈志坚估计，汽车电子用磁芯的毛利率将超过60%。通讯电子用磁芯也属于毛利率超过40%的高端产品，预计公司2006年该类产品收入将达到1.5亿元，而2007年随着3G所带动的通信市场增长，该项产品收入则可望增长60%以上。长江证券研究所陈志坚表示，由于天通股份(600330)增长态势更趋明朗，因此上调公司2007年、2008年核心业务盈利至0.35元和0.46元。公司未来6个月目标价介于8.75元至10.5元之间。目前该股股价仅5.97元，涨升空间巨大，使之投资价值突出。

　　技术上，天通股份(600330)近期构筑一个大的三角形整理形态，反复收敛整理已长达4个多月，整理时间较长，目前短中期均线系统汇合后对该股形成支撑，股价运行也经收敛后进入突破阶段，较长的三角形整理，使该股短期有望向上突破形成上加速上扬行情。

　　因此，我们认为，天通股份(600330)作为一只高成长性个股，短期整理已充分，具有启动上攻机会，是者目前可以重点关注的对象。

　　安徽新兴袁立

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。