第一证券：防御性板块仍有挖掘潜力

　　第一证券 楼栋

　　从近期的市场表现来看，钢铁股是低估值板块中启动最早同时也是涨幅最大的一类品种。以宝钢股份为例，该股自10月24日便开始上涨，股价从4.26元一路攀升到当前的5.70元，赚钱效应相当明显。但我们应该看到，即使是在持续上涨了近35%以后，其目前的市盈率也仅只有7.88倍，与中石化、招行等大盘的市盈率来相比，仍有一定程度的低估。数据显示，目前中国石化的市盈率为14.77倍，而招行的市盈率已经达到了41.15倍，钢铁股低估值的优势在目前依然相当明显。

　　通过部分数据我们还可以看到，电力、汽车等板块的估值，相比较整个市场也是相对较低的。我们分别以这两个板块内龙头品种的数据来做比较，电力股龙头长江电力目前的市盈为18.71倍，汽车板块的龙头品种上海汽车的市盈率则在17倍左右。这与贵州茅台、驰宏锌锗等品种的高估值有着明显差距，即使与市场平均22倍左右的市盈率相比也有一定的低估。

　　总体而言，一些防御性板块的估值仍相对较低，后市仍有一定的挖掘潜力，值得关注。在主力资金攻击1900点的过程当中，我们明显感觉到了其防守反击的策略，毕竟启动的这些板块在未来都是进可攻、退可守的品种，而这些板块的走强也将遵循今年行情的主旋律———价值回归。