钢铁板块：主力资金深度挖掘

　　周一大盘探底回升后再创新高。上证指和深成指分别以1853点和4655点低开后，小幅向下整理，上证指最低为1846点，然后震荡向上，创下新高点1886点。收盘时以1886点收出一根阳线。而深成指探低4632点后大幅度攀高，到4785点创下新高，然后收出了一根长阳线。成交量同比有所放大，包括权证在内两市共588亿元左右水平。盘中给人的感觉是两市股指经过突发消息的影响后，不惧压力，一鼓作气，续创新高，做多意愿和量能都相当充沛。

　　在大盘反复向上过程中，哪一个板块能够具有中流砥柱的作用呢？按照市场轮动的轨迹和资金的流向看，投资者应把注意力集中到钢铁板块上。为什么这样说呢？

　　首先，政策扶持 发展潜力巨大。2005年国家公布了《钢铁产业政策》，根据这个政策，今后发展重点是技术升级和结构调整。通过兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上；2020年达70%以上。到2020年，形成与资源和

能源供应、交通运输配置、市场供需、环境容量相适应的比较合理的产业布局。数量的整合将带来质量、价格的提高。

　　其次，产业不断升级，成本转嫁能力强。进口

铁矿石价格上涨19%意味着全部采用进口矿的每吨铁水成本上升92元左右。而国内大部分企业采取组合式采购，既有购买长单进口矿，也有在现货市场买贸易矿，还有在国内采购本地矿，所以平均下来每吨铁水的成本上升十几元到几十元不等。作为大宗原材料的钢铁生产企业具有很强的成本转嫁能力。钢铁由于是下游行业生产所必须的原材料，当供需略有缺口时钢材价格就会上涨。虽然钢铁没有期货的推波助澜，但是价格涨到远离成本线以外问题不大。

　　最后，钢铁股目前是买入时机。

中国经济高增长可以实现15年至20年，钢铁企业盈利不断积累使净资产逐渐增加。周期性行业目前被过度低估，平均不到1倍的市净率和8倍左右的市盈率。随着“十一五”期间每年的盈利积累，动态市净率将下降到0.5倍、0.3倍甚至0.2 倍，远远跌破了国际对钢铁股估值的底线。而美国目前钢铁类公司的市盈率10.5倍，市净率3.15倍。把钢铁股放在中国经济未来15年-20年的发展周期来看，现在是最好的进入点。建议投资者重点关注其中的强势品种。

　　个股关注：包钢JTB1(580002)：低价权证 飙升龙头

　　周一钢铁板块再度成为市场亮点，龙头股宝钢股份冲击涨停，近半个月涨幅已经超过30%，带动整个钢铁板块持续拉升，而具备杠杆效应的钢铁权证更是大幅爆发，其中武钢认购权证涨幅接近150%，而包钢JTB1(580002)近期涨幅明显落后，其整体上市题材并未被市场充分挖掘，后市补涨潜力巨大，值得投资者重点关注。

　　包钢JTB1(580002)最后交易日为2007年3月23日，目前仍有近100个交易日，是存续时间最长的钢铁认购权证之一，目前市场呈现明显的大蓝筹牛市格局，而钢铁板块作为本轮行情的主力品种，具备持续上升动力，因此包钢JTB1较长的存续时间大幅提升其投资价值。此外，武钢认购权证和鞍钢认购权证本月底将结束交易，这使得钢铁类认购权证数量大幅减少，稀缺性将吸引市场主力的持续追捧。

　　包钢股份公司近日已经公布其整体上市方案，将定向增发30.32亿股收购包钢集团69.75亿元资产，从而实现包钢集团的整体上市，这也是继鞍钢股份、武钢股份之后，有望成为第三家实现钢铁业务整体上市的钢铁公司。根据测算，在收购完成后，新包钢股份钢铁年产量将从850万吨激增至1500万吨，预计收购后公司2006年备考的全面摊薄后的每股收益达到0.231元，较收购前增长19.88%。同时公司的关联交易额也将有较大下降，为未来的发展插上了腾飞的翅膀。

　　更值得关注的是，此次整体上市过程中包钢集团旗下拥有的白云鄂博铁及稀土共生矿将会并入上市公司，包钢股份将变身成为世界级的资源矿产大鳄，不但在钢铁行业中将树立起绝对的资源优势，其丰富的矿藏更将带来滚滚财源。而随着公司整体上市的完成，战略性重组并购有望展开，其中全球第一大钢铁集团米塔尔公司曾有意战略性入股，而我国钢铁行业龙头宝钢集团也已经从二级市场上大举收购1795万股流通股，成为包钢股份十大股东之一，显示其并购雄心，未来想象空间相当广阔。

　　二级市场上，包钢JTB1在公布整体上市方案后大幅拉升封于涨停，但随后却出现了高位震荡态势，近期涨幅明显落后于武钢认购权证等，同时包钢股份近期走势也明显落后于宝钢股份和武钢股份等其它钢铁股，这预示包钢股份及包钢JTB1正在酝酿一波更具冲击力的上攻行情，建议重点关注。

　　汇正财经

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