重仓行业大幅调整 基金新宠地产概念

　　来源：中国经营报 本报记者：张刚 2006-11-6 20:41:47

　　截至10月27日，52家基金管理公司的265只基金三季报全部公布完毕。与第二季度的操作截然相反，市场定位是否偏离价值成为基金操作的主要依据，其中信息技术、房地产被增仓和新建较多，有色、机械和商业板块被减持和清仓较多；受国际油价回落的影响，石化、化工、化纤被增持较多；有色、钢铁等金属股被大量减持；机械设备类的子行业之间分化较大，特点并不突出。

　　从股票持仓市值所占市值比例增减变化居前的五个行业上看，基金在2006年第三季度较大幅度增持了房地产和金融保险行业，而且这两个行业的市值所占比重较大，增加幅度远远高于其他行业。批发零售、食品饮料和机械设备等行业原本在第二季度被增持，却在第三季度被减持，不过这三个行业仍位居市值比例前五名的位置。

　　分析基金持仓行业市值的变化，有以下特点：由于宏观调控取得了初步成效，房地产行业和金融行业重新被基金看好；另外，中国银行(601988)、保利地产(600048)的发行上市，也促成基金对金融和房地产行业的持仓市值增加；机械设备、食品饮料、批发零售由于在第二季度累计了较大的升幅，第三季度被相应减持；有色金属被减持的幅度最大，跟有色金属类股票累计了较大的升幅有关。

　　由此可见，大盘在迭创新高的过程中，基金有意降低了被市场炒作幅度过大、市价远超合理估值的行业板块，原本因宏观调控被市场看淡的品种则成为基金的新宠。人弃我取、人取我弃的操作风格十分明显。换而言之，由金融、地产引领的这波升势显然被基金定义为补涨行情，而其他板块的市场定位则有些偏高了。

　　从基金今年第三季度持股市值前十名的股票看，与第二季度相比变化较大，属于金融、房地产、食品、商业的行业各有两只股票。上海机场(600009)、五粮液(000858)、海油工程(600583)、伊 利股份(600887)从“十大”中出局，新入围的有华侨城(000069)、中兴通讯(000063)、民生银行(600016)、万科A(000002)。其中，苏宁电器(002024)被减持的幅度最大，S大商(600694)仅被小幅减持。值得注意的是，S大商曾在今年第一季度、第二季度连续被增持，第三季度发生变化。而中国石化(600028)、招商银行(600036)也改变了被连续减持的状态，前者主要受到股改的影响，后者则是因为H股发行上市。S双汇(000895)则被基金在第二季度、第三季度连续增持。