吉电股份(000875)：3元电力蓝筹

　　海通证券　孟立亚

　　大盘近期的频创新高，与蓝筹指标股的轮动上涨密不可分，继银行、航空、石化、钢铁之后，电力板块近日开始全面爆发，粤电力、长江电力、华能国际等的连续大幅飙升，预示着业绩优秀而涨幅远远落后于大盘的电力板块，已经成为主流资金扫盘建仓的新目标，特别是11月3日国家《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》的出台，更为电力股的爆发注入巨大动能；因此，目前股价仅仅3元出头而三季度业绩暴增223%的电力大蓝筹吉电股份(000875)，在成交量密集放大的激荡下即将井喷突破！

　　1、区域垄断龙头 业绩井喷增长

　　公司是吉林省最主要的供电企业，拥有二道江电厂、浑江电厂，持有四平热电项目19.9%的股权，发电量占吉林省上网电量的14.92%，供热量分别占通化、白山两市80%与100%的市场份额，区域垄断优势极其明显。由于公司所属发电机组均位于煤炭产地，运距短、煤价低，成本优势突出，十分有利于上网竞价。尤为重要的是，公司的实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一，实力相当雄厚；2005年中电投以3.87元的高价入主公司，而目前公司的股价仅3元出头，其价格倒挂高达30%。根据大股东中电投的战略规划，吉电股份将成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目07年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则。这些新项目注入之后，吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增至335万、326万kW，分别增长218%与265%，这将直接引发公司业绩的井喷增长！

　　2、中电投掌控 核能震撼爆发

　　公司的实际控制人中国电力投资集团是国内核电领域的龙头老大，拥有秦山二期、秦山三期、田湾及中广核的股权等，目前可控的核电装机容量占全国核电总装机容量的比15%。据悉，此次中电投集团高价入主吉电股份，其中重要的战略目的就是开发吉林省境内的油母页岩。根据

国土资源部门的勘测，吉林省油页岩预测资源储量为2542.9亿吨，查明资源储量174.26亿吨，约占全国总量的54%，居第一位。在能源日益紧张情况下，开采油页岩以其替代石油具有很强的现实意义。而中电投集团与吉林市政府合作的吉林桦甸油页岩综合开发项目则极有可能注入吉电股份。在股改时中电投集团就表示，未来几年内将把在吉林投资建设的核电、风电、热电注入吉电股份；核电、风电以及油母页岩都是国家大力倡导的新型清洁能源，是建设

节约型社会的根本，将受到国家最新的资源综合利用税收优惠政策的重点扶持，因此公司的新能源极具爆发力！

　　3、大股东巨资增持 投资价值突出

　　其实，公司大股东近期连续两次增持公司的

股票，也充分显示了公司巨大的投资价值！公司控股股东股改时承诺：在股改方案实施后首个交易日起的两个月内，将投入资金1亿元通过二级市场择机增持吉电股份的社会公众股，直至公司股票价格高于2.91元或者1亿元资金用尽为止。近期公司控股股东已通过二级市场增持公司股份3565.81万股，占公司总股本的4.58%，总合计持有公司19.72%的股权。而目前公司股价仅仅3元出头，这与大股东的增持成本极为接近，其投资价值十分突出！

　　4、成交密集放大 加速拉升在即

　　二级市场上，该股06年前三季净利润同比增长223.6%，其惊人的高成长性在沪深两市极为罕见，特别是目前仅仅1.03倍的市净率，更彰显出公司巨大的投资价值！而该股股改复牌后股价在3元附近震荡蓄势长达三个多月，主力的筹码收集相当充分；近期该股连续放量上攻，在电力板块集体飙升并辅以震撼性的核能题材的背景下，其加速拉升行情已一触即发，可重点关注。

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