美达股份：板块轮动中的下一个淘金点

　　东吴证券 王慧

　　大盘在板块的轮番引领下延续着升势，周四再度创出1857点的新高。但细心观察就能发现，无论是航空、钢铁，还是电力、机械，都有一个相同的题材，就是行业景气度的提升所带来的业绩提升。从当前市道来看，这一思路正在形成较强的扩散效应，如此看来，化纤板块或将成为下一个爆发点，而蓄势充分的美达股份(000782)有极强的投资机会！

　　良性拐点加速资金流向

　　随着国际

原油价格的大幅下跌，处于下游的化工行业生产成本已经呈现出明显的下降趋势，这无疑有助于下游行业业绩的提升，化纤业作为子行业之一，正在从原料成本下降中受益。不仅如此，从需求上看，化纤行业也已显示出良性拐点。数据显示，自2005年7月以来，国内居民服装消费价格指数出现上升势头，高档化纤面料将成为化纤企业利润增长点。在内需拉动经济增长下，预计中国2006年化纤产量将增长8%至1750万吨，销售收入2006年将达到2800亿元，同比上升15%，行业投资机会已经显现。

　　强大实力成就行业龙头

　　美达股份作为全国最大的化纤企业之一，目前，锦纶6切片年生产能力已达到10万吨、纺丝7万吨，在国内处于第一位。公司成立20年来，在全国锦纶行业中脱颖而出，勇夺生产规模、发展速度、产品质量、出口创汇和经济效益五个第一，其总资产也由最初的200多万元增至目前的20多亿元。公司十期在建的切片项目投产后，将新增产值16亿元，切片产能也将达18万吨/年，已具备与跨国公司竞争的实力。不仅如此，针对原料价格波动因素，美达股份还出资708万美元与全球最大的已内酰胺制造商荷兰DSM纤维中间体公司合作生产已内酰胺，其中美达股份占75%的股权。此举也使公司可获取价廉物美的生产原料，极大地降低了生产成本。作为行业龙头，美达股份具备较强的投资价值。

　　板块轮动催生全新机会

　　牛市氛围下的板块轮动往往带有极强的爆发性和突然性，近期的航空、钢铁等板块的强劲上扬莫不如此，行业景气度和股价的相对低廉正在成为机构资金选股的重要参考标准。相比而言，化纤板块不仅具备行业复苏的优势，更有多数个股至今仍维持在3元下方，必然会吸引机构资金的积极追逐。美达股份(000782)正是其中的代表。作为股价仅2.76元的超低价化纤股，美达股份不仅业绩增长稳健，静态筹码经过长期低位运行已相对集中，短线有望借板块轮动之势展开攻击，可关注。

　　东吴

证券分析师 王慧

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