江山股份(600389)：参股银行 价值重估

　　银河证券

　　补涨个股机会明显

　　股指在多个热点板块的推动下稳步上行，并创出了5年以来的新高。由于上涨动力十足，因此这一态势有望延续。市场涨停的个股数量较前几日正在逐渐增多，个股机会明显。板块效应如军工、有色、港口等轮番表现，联动效应很强。但由于板块轮动过快，投资者盲目追涨杀跌很容易陷入被动。因此，寻找尚未上涨的个股等待补涨机会是目前操作的要点。江山股份(600389)作为农业板块中的一员，不仅农业板块尚未表现，该个股也没有上涨，因此后市有望产生一轮强烈的补涨行情。

　　支农政策 低毒农药大跃进

　　在国家支农政策的带动下，国内农药需求量增加，行业景气度回升。油价下跌带来的成本下降也将带动行业复苏；而07年甲胺膦等五种高毒农药退出市场将为高效低毒低残留类产品腾出巨大的市场空间；同时农药出口量也出现快速增加的态势；

十一五期间国家的农药行业政策会使公司长期发展受益，国家在十一五期间将会重点扶持几家特大型农药企业，尤其主要产品为低毒高效的企业，江山股份(600389)就是其中之一。

　　目前公司已经具备了树脂生产能力16万吨/年，产量排名全国第十六位，100%烧碱生产能力15万吨/年，氯气生产能力8万吨/年，精细化工及基础化工产品生产能力21.91万吨/年，其中三甲酯生产能力1.2万吨/年，为亚洲最大生产装置。06年公司共生产折百烧碱91949吨，树脂121973吨，销售折百农药总量32760吨。公司2005年农药产销量仍居全国同行业第一名。

　　最为重要的是，近年来，公司草甘膦产量越来越大，所占比例不断提高。草甘膦、乙草胺、丁草胺等低毒高效除草剂所占的比重越来越大，公司规划确定绿色农药及符合世界农药剂型发展和环保要求的农药新剂型。06年在新厂区开始建设3万吨草甘膦项目，建成后的草甘膦产能将达到4.2万吨，一举踏入草甘膦生产企业前列。目前国内从事草甘膦生产的仅有新安股份、华星化工等少数几家公司，相比较这两家公司，江山股份具有明显的

性价比优势。价格明显偏低，后市存在强烈的补涨预期。

　　持金融机构股份价值重估

　　上周六，江苏省银监局局长周忠明表示，金融业即将面临全面开放，而即将成立的江苏银行将向外资敞开大门。目前，江苏银行各项准备工作已经基本到位。乐观的估计是，约在今年12月份，江苏银行将在南京洪武北路55号成立。而江山股份是即将挂牌的江苏银行的股东成员之一。江苏

商业银行重组就是为今后的上市做准备，一旦江苏银行上市成功，公司持有的这部分股份也将提高公司的身价。同时，公司还持有已经在香港上市的交通银行的股份，这部分股份已经给公司带来切实的收益，无论是转让还是坐等分红，公司都将受益匪浅。

　　攻击欲望已暴露无疑

　　从二级市场走势来看，该股自4月份股改除权以来，股价一直维持在4元至5元之间的大箱体内反复震荡，其间不断出现脉冲式的放量，主力资金的运作极有耐心，将新增的流通筹码逐步吸纳。不过可以清楚的看到，该股平台低点正不断抬高，随着量能的萎缩，筹码收集已接近尾声。前几个交易日该股再度缩量下探，但回踩半年线后获得强力支撑。底部启动以来，已依托5日均线形成三连阳的攻击态势。随着今日的中阳将纠缠的短期均线尽数吞没，攻击欲望已暴露无疑。目前MACD指标在低位即将形成金叉，伴随量能温和放大，后市有望继续拉升，一举突破平台高点。

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