中原高速：最佳投资品种 机构大举抢筹

　　海通证券　孟立亚

　　随着我国经济持续高速发展和人民生活水平的快速提高，我国的汽车消费呈现的火爆增长的态势，这直接促使汽车保有量的迅速上升，高速公路也因此成为了最大的受益者；特别是随着国家高速公路网络的不断成长与完善以及国家对高速公路计重收费的全面推广，高速公路上市公司更是迎来了历史性的大发展机遇；近期福建高速、赣粤高速、现代投资等高速公路类个股的持续大幅飙升，就预示着该板块的全面井喷已如箭在弦，而作为高速公路股中市盈率最低、投资价值最大的中原高速(600020)，其仅仅3元多的股价就极具爆发力！

　　1、区域垄断 “钱程”似锦

　　公司是目前河南省交通行业唯一的上市公司，其主要路桥资产位于全国

高速公路网中“大十字架”结构的轴心区域，具有得天独厚的交通区域垄断优势。公司经营管理的郑漯高速公路、漯驻高速公路为国家高速公路网中的南北大动脉--北京至珠海国道主干线的重要路段，也是河南省高速公路网的核心组成部分。2005年这两个路段为公司创造了9.4亿元的收入，是公司实实在在的“滚滚财路”！而旗下的郑州黄河公路大桥横跨黄河天堑，是107国道的必经要道，也是河南省内来往黄河两岸的重要快速通道，在国家实施西部大开发战略中具有相当突出的地位。2006年公司实施郑漯高速公路改扩建、中原黄河公路大桥等路桥项目，以及目前已开工建设郑石高速公路，其中拟改扩建郑漯高速公路、中原黄河公路大桥均属于国家南北交通大动脉的重要区段；郑石高速公路则作为河南省高速公路规划网中武西高速(武陟至西峡)的一段，是河南省高速公路网的重要组成部分，与国道主干线

连云港至霍尔果斯高速公路、国家重点公路南京至洛阳高速公路及国家高速公路网中的二连浩特至广州高速公路、沪陕(上海至西安)高速公路等多条高速公路协调连接，形成有机整体。该项目的实施不仅符合河南省高速公路网规划，有利于完善河南省高速公路网体系，实现区域快速流通，而且随着河南省中原城市群发展战略的实施，项目具有良好的发展前景。可以预见，随着多个新项目的实施，公司的业绩增长将进入加速阶段，其“钱景”一片光明！

　　2、毛利率65%以上 业绩持续增长

　　根据国家规划，“十五”期间我国的高速公路进入快速发展期。到2005年底通车总里程已达4.1万公里，跃居世界第二；而河南省截至2005年底，全省高速公路通车里程达到2678公里，位列全国第4位，居中部6省之首。目前全省18个省辖市已全部实现高速公路连接，形成不超过3小时的高速公路经济圈，初步建成了以郑州为中心，纵贯南北、连接东西、辐射八方的高速公路网络。2005年底，全省已通车高速公路全部联网，成为全国唯一“一网相连”的高速公路收费网络。近年来，河南省经济增长相当强劲，2005年全省生产总值达到10535.2亿元，位居全国第5位，继续保持中西部地区第一经济大省地位。而河南经济的高速发展又为中原高速创造了极佳的发展空间，公司最近五年主营业务收入年平均增长高达37.63%，远远高于行业平均24%的增长速度，特别是公司高达65%以上的毛利率，更是为业绩的持续高速增长奠定了坚实的基础！

　　3、机构大举抢筹 加速拉升在即

　　二级市场上，该股股改除权后成交量逐步温和放大，机构低吸的现象非常明显，而其股价相对稳定的走势则显示出机构持仓的信心十足。目前，公司的市净率和市盈率在高速公路股中明显偏低，而股价却仍处在地板价，投资价值被严重低估。近日该股成交量快速放大，主力做多欲望十分强烈，其“横有多长，竖有多高”的报复性拉升行情已一触即发，可重点关注。

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