美达股份000782：业绩拐点引爆长阳突破

　　从近期两市涨幅较大的热门品种来看，涨幅榜居前的大多是一些市盈率低、业绩快速增长、投资价值被低估的品种，如基金重仓持有的有色金属、钢铁、金融、航空等品种，从已经公布的06年三季报看，上市公司的大部分利润就集中在这些行业和上市公司里，所以才有了股价上涨的源动力。相反，一些缺乏业绩支撑的个股却未能随大盘上涨而涨，只是走出横盘或下跌行情。可见，市场重新回到了注重业绩、注重公司基本面的价值投资时代。此时市场中最具上涨潜力的板块无疑是尚未大幅上涨的业绩拐点出现、价值严重低估的品种, 这些价值得到提升的个股的估值水平已经大大提升，加之近阶段涨幅不大，因此后市的上涨空间巨大，更容易得到投资者的追捧。目前行业出现拐点的板块个股正成为市场亮点，如钢铁板块的全面崛起，该板块个股之所以能够出现如此大的涨幅，无疑是公司良好的成长性、远远低于市场平均市盈率的优势使其价值大大提升。建议投资者重点关注美达股份(000782)，随着国际油价持续下挫，公司生产成本将得到明显降低，未来业绩有望继续增长。

　　首先，成本下降+产能扩张 引爆公司业绩拐点。由于从今年四季度到明年一季度，钢铁行业将出现明显的业绩增长拐点，因此，该板块低廉的股价、远低于市场平均市盈率的估值极大地吸引了资金的参与，在近阶段其中个股纷纷连续上涨行情，最典型的例子莫过于宝钢股份(600019)，连续8个交易日上涨了22%。由于国际油价的持续下跌，化纤企业在本次油价下跌中将成为受益最大的行业之一，因此，相关上市公司值得我们重点关注。其中，美达股份是中国最大的锦纶生产基地，主营锦伦纤维、长丝等，公司主导产品中，功能性锦伦纤维系列产品具有防紫外光、抗菌杀菌、防静电、阻燃等功能，广泛应用于社会生活各个方面。美达股份还生产各种闪光的高附加值锦伦纤维，锦伦纤维生产规模居全国第一，中国纺织总会评价在国内的多家锦纶民用丝企业中，公司在发展速度、规模、质量、效益以及出口创汇均排第一名，公司具有同行业排头兵地位。纺织配额已经在2005年全部取消，化纤作为纺织服装业的主要原料，在纺织行业面临重大发展机遇的局面下，也将迎来巨大的行业空间。公司主导产品锦伦纤维的主要原料是已内酰胺，日前公司出资708万美元与全球最大的已内酰胺制造商荷兰DSM纤维中间体公司合作生产已内酰胺，美达股份占75%的股权，这使公司可以获取价廉物美的生产原料，有效降低成本。为进一步在竞争中获得领先优势，公司正在进行大规模的产能扩张，根据公司披露的06年三季报显示，公司累计生产锦纶6切片为73128吨，同比增长31.33%；锦纶6长丝48351吨，同比增长31.11%；主营业务收入176413万元，同比增长31.58%。产能的大幅扩张，为业绩的大幅提升提供保障。此外，子公司新会德华尼龙切片公司承办建设年产8万吨锦纶切片增资配套项目，将成为公司重要的利润增长点。

　　其次，昌盛集团“曲线收购”、股价飚升的催化剂。ST丰华今年创下连续26个涨停的“全国纪录”，原因是被香港沿海集团通过旗下的上海久昌、上海海港来个曲线收购，有望进军北京房地产。无独有偶，实力比沿海集团还强的香港昌盛集团近年在北京市中心狂购地，在东二环使馆区开发了海晟名苑和“使馆新城”，“使馆新城”共有27栋住宅建筑，是北京销售额最大的楼盘，而海晟名苑销售额02年在北京数百个房地产项目中名列第四。昌盛集团还准备在北三环附近圈地2000亩(面积超过3个天安门广场)，沿海集团的楼盘在四环附近，而昌盛集团却敢在二、三环购地建豪宅，实力远超人们想像。就美达股份前十大股东的情况分析，昌盛集团如沿海集团一样，也有望通过“曲线收购”的方式将美达股份(000782)纳入旗下。根据公司公开资料显示，昌盛集团旗下的广州市盈富创展投资有限公司在拍卖会上拍得美达集团持有的2000万股，随后广州市天秀经济发展有限公司又一口气收购了另外3家法人股东持有的1760万股，美达股份在2005年半年报中披露，广州市盈富创展投资有限公司与广州市天秀经济发展有限公司存在关联关系。实际上，广州盈富创展投资有限公司注册地与天秀经济办公地相同，都是广州环市中路300号天秀大厦B座32层，昌盛集团是广州盈富和天秀经济的实际控制人，等于是昌盛集团间接持有美达股份3760万股的股权。昌盛集团在广州开发的项目包括号称“广州地王”的中华广场、天秀大厦等；广州市天秀经济发展有限公司还控股北京海晟房地产开发有限公司85%股权，在东二环使馆区开发的“海晟名苑”和“使馆新城”是豪宅中的豪宅，以外销为主，“使馆新城”共有27栋住宅建筑，项目占地总面积达到7.55公顷。一旦实力强大的昌盛集团成功收购美达股份，则有望给该股二级市场的炒作带来巨大的想象空间。

　　二级市场上，该股每股净资产2.30元，而股价与每股净资产十分接近，价值严重低估。该股在经过历史严重超跌后形成一个2.20元到3.20元之间的大型箱体整理，从今年四月份以来，期间成交反复放大，显示有主流资金反复关注。最近三个交易日连续拉出小阳线，形成攻击性的红三兵形态，后市有望展开大幅井喷行情，建议重点关注美达股份(000782)。

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