东方集团：金融大鳄 价值低估厚积薄发

　　世基投资 汪涛

　　今天是10月份的最后一个交易日，在良好的三季度报表业绩刺激下，不仅原有的中石化、银行股等龙头权重品种重新恢复了应有的升势，且多方阵营新添钢铁、电力、航空、高速公路等价值挖掘型潜力方向，由此来看，多头力量得到了进一步的扩大，多方仍将继续围绕大盘蓝筹股与题材股两条线路深入挖掘赢利机会。目前，中国金融股以出众的成长性与稀缺性成为全球热钱哄抢的对象，与此同时，招商银行、民生银行、浦发银行不断刷新年内高点，显示出强劲的攻击态势。而目前仍有一个被市场忽视的大型金融控股集团600811东方集团，后市补涨潜力巨大，建议投资者可重点关注。

　　大型金融控股集团 发展潜力无限

　　东方集团(600811)：是中国最具知名度的民营大型金融控股集团公司，主营业务覆盖三大金融领域：银行、保险、证券。公司持有民生银行4.78亿法人股，占4.71%的股权，是民生银行第四大股东，公司持有新华人寿9628.8万股股票，占8.02%的股权。公司以2亿元参与组建中国民族证券有限责任公司，占19.14%股权。通过一系列的布局，公司已成功打通了金融行业三大领域，构建了金融控股集团。公司控股企业有东方家园建材家居连锁超市有限公司、东方置业有限公司、东方集团财务公司均属各领域具有代表性的企业。公司未来的发展是以金融为龙头产业、作为投资重点，流通为核心产业、作为经营重点，以中国大陆、香港、美国为支点，形成行业互动和区域互补的互联网络式的发展战略，形成东方集团整体产业的资金流、物流、信息流三位一体产业体系。

　　超级金融大鳄 增值潜力巨大

　　公司最具震撼性的便是其巨额资产增值题材。股权分置改革，造就了另类暴富机会，这就是以往非流通股的增值，持有中信证券的两面针，雅戈尔等股票因此成为上半年的大牛股。民生银行近期复权来看股价迭创历史新高，最高价已突破40元。作为民生银行的原始股东，东方集团持有民生银行4.78亿股，其投资成本仅1.86亿元，而根据民生银行最新的收盘价5.92元计算，仅此一项其增值幅度便高达26.49亿元。公司还持有锦州港2.568亿法人股，而锦州港的成本也仅为1.327元/股，目前锦州港市价为4.24元，投资增值8.34亿元。此外，公司还斥资1.2亿元持有新华人寿保险9628.8万股法人股，新华人寿上半年实现保费收入145.5亿元，同比增长57%，已经占据寿险市场总额的6.6%，发展形势良好；目前新华人寿保险公司正在积极筹划上市，一旦成功上市，这部份股权增值也将十分惊人。另外公司还大量持有海通证券和民族证券股权，在当前全流通的背景下，金融品种的火爆拉升，公司的投资收益将高速增长。金融航母的巨头形象已呼之欲出。　

　　建材家居连锁超市 隐性资产待嫁闺中

　　隐性资产的重置价值很难被发现，但在产业资本眼里却极具诱惑。东方集团的东方家园资产，如果没有买家相中，其资产价值难以体现，但其价值却是真实存在的。鉴于东方家园在销售渠道的优势以及长期形成的品牌优势，对于产业资本来说，与其“另起炉灶”，还不如购买现有渠道。所以其具有的巨大价值空间可大幅度提升东方集团的资产质量。公司控股95%的东方家园是目前国内最大的仓储式建材连锁超市之一，现正在构建以专业物流为平台的全国建材家居连锁零售网、批发网和电子商务网三位一体的流通网络体系。东方家园目前已在北京、成都、广州、南京、青岛、济南、沈阳、大连、合肥、哈尔滨重庆、太原等地开设了营业面积100多万平方米的大型建材家居连锁超市，计划2006年全国连锁门店数量超过100家，营业面积400万平方米以上，年销售额突破600亿元人民币，到2010年，年销售额将突破1000亿元人民币，从而形成覆盖全国的建材家居连锁经营网络体系，并成为我国大型现代民族商业流通业的主导型企业。东家家园庞大的渠道优势和土地升值潜力吸引了国内外巨头的青睐，而东方集团也有意引入战略投资者拓展新的发展空间，并与包括家得宝在内的多家国际零售巨头展开了积极的谈判，并存在大幅溢价收购的可能，潜在并购题材极为突出。 　

　　资产注入预期强烈 主力机构重点青睐

　　东方集团从去年上半年开始，已经在与国内外有关方面洽谈，准备进入能源、资源行业，具体方案已经在着手研究。准备介入的主要是石油、天然气、铁矿以及稀有金属矿等，有可能采取并购上市公司的形式，“2006年内会有一个突破。”公司也在实施的股改方案中承诺东方实业在股权分置改革实施后的12个月内，进行资产重组，注入金融或能源、矿业类优质资产，以有效提升公司长期盈利能力。公司优良的业绩回报和潜在的巨额资产升值吸引了众多主力机构的青睐，三季报显示瑞士信贷、中国人寿等已经大举建仓。 从二级市场走势来看，该股股改前曾出现持续单边拉升行情，主力资金突击建仓态势相当明显，该股股改之后走势独立，量能有序缩放，而低点则不断抬高，这说明仍有新增资金在关注，目前该股短线回落到前期上升通道下轨获得支撑，后市有望重拾升势，投资者可逢低关注。