漳泽电力：铝业+低市盈率 资金哄抢

　　周二盘面上看，受中铝公司将再次下降氧化铝价格传闻影响，铝业股集体再度疯狂，其中云铝涨停，显示场外资金在继续关注铝业股，潜在铝股面临着爆发的机遇！另一方面，本栏目近期一直指出，从招商银行、中国石化、中国联通以及钢铁、有色板块屡屡轮动上看，低市盈率才是其上涨的根本原因，因此，低市盈率股值得重点关注，遭到资金哄抢的概率极大！由此，结合以上两点，本栏目认为，000767漳泽电力值得留意，公司与中国铝业合资组建了国内最大的铝电联营项目，有着强劲的铝概念，有望受益于氧化铝价格下降；另外，公司06年前三季度业绩达0.281元，市态市盈率仅仅10倍多，属超低市盈率品种，也有望引来场外资金的加盟，爆发的可能较大！

　　铝业概念，紧跟云铝股份爆发！

　　近期铝业股不断出现集体放量上攻，赚钱效应颇为明显，而其上涨主要因受中铝公司将再次下降氧化铝价格传闻影响！而本周一，云铝股份再度涨停，再动了其它铝业股的纷纷爆发，那么作为投资者来说，从紧抓热点上讲，最重要的是什么呢？显示，是挖掘潜在的铝业股，在补涨的浪潮中赚取无风险收益！000767漳泽电力就是一只潜在的铝业概念股，有望紧跟云铝股份爆发！据资料显示，公司与中国铝业合资组建了国内最大的铝电联营项目--山西华泽铝电公司。华泽铝电是经国务院批准的第一家铝电联营公司,被誉为世界“铝电联营”的典范,拥有全球性的竞争力。工程总投资61.3亿元,建设规模为年产28万吨电解铝、16万吨的阳极碳素和两个300MW的燃煤发电机组。目前该项目已全部投产,06年上半年便为公司贡献了6000万元的投资收益,对公司净利润贡献高达到31.65%,而其产品毛利率高达20%左右,同行业上市公司的两倍。预计公司的铝项目06-07年的投资收益将达到1.82亿和3.04亿元,这将使公司的每股收益分别增加0.21元和0.36元,业绩有望爆炸性增长。而由于是与中国铝业合作，因此，中铝公司将再次下降氧化铝价格的消息无疑也将刺激漳泽电力，成为云铝股份之外的又一铝业龙头！

　　定向增发+资产注入，前景看好！

　　公司不久前公告称拟定向增发2.4亿股,其中控股股东中国电力投资集团公司将认购不低于发行总数的36.24%,第二大股东山西国际电力集团将认购不低于发行总数的27.34%,所募集的9亿元资金用于收购山西蒲光发电95%股权、收购秦皇岛秦热发40%股权以及兴建内蒙古达茂旗风电项目。董事会认为,通过股权收购和新建风力发电项目,公司的经营规模将上一个新台阶,可控制装 机容量达3589.5MW,权益装机容量2869.5MW,其中受托经营装机容量600MW。而且，由于公司收购的项目均具有区域优势、盈利能力强和即将投产的优质大机组等优势,因此随着拟收购资产和新建项目相继投产运营,公司盈利能力将大幅度提高,预计07、08年收购项目将为公司带来1.12亿元和1.51亿元净利润,业绩有望大幅增长！另外，值得注意的是，公司第一大股东中国电力投资集团在华北区域拥有一批质地优良的项目，其中有山西晋城东大煤电联营项目、山西永济改建项目、山西侯马热电联产扩建工程项目、天津临港热电联产及海水淡化项目、廊坊IGCC热电联产项目、内蒙古风电项目等，据称在时机成熟时，这些项目都可考虑注入公司，大股东早在公司股改与流通股股东沟通时就表示，中电投内蒙古地区四个风电项目待形成利润创造能力后将注入漳泽电力！可见，在定向增发和大股东资产全面注入背景下，孕育的就是公司欲快速发展的野心，前景极为光明！

　　受益人民币升值，低市盈率爆发！

　　据资料显示，由于公司日元贷款数额较大，因此人民币升值将带来较大的汇兑收益，根据计算，人民币每升值1%，将使公司产生约1700万的汇兑损益，提高每股收益约0.013元。有数据为证，自05年7月21日汇改以来，人民币升值已经给公司带来人民币1.7亿元的汇兑收益，而随着近期的加速升值，其受益潜力将无法估量！二级市场上，近来该股股价一直处于底部，与其它铝业股相比，涨幅明显落后，补涨的概率相当大，更何况目前动态市盈率仅仅10倍多，超低股价使得主力有着充分的运作空间，值得高度关注。

　　(华安证券 唐鑫）