辽源得亨：拐点已现 股权之争一触即发

　　什么才是赚大钱的机会？如果让基金等机构投资者回答无疑是在行业出现拐点的时候大举介入。6.24行情还历历在目，当时基金大举介入钢铁、石化、电力、银行以及汽车这五朵金花，当时市场上质疑声一片，但是当这些个股都大举飙升时，基极经理们都不约而同地谈到了行业拐点，在行业处于低谷时关注，这时是股价的最低位，出现拐点时介入，这时股价回暖、成本极低，然后一路持有，这就是机构投资者的必胜法则。经过我们的精心研究，我们认为化纤行业在石油处于明显的下降趋势后行业也同时出现了强烈的拐点，我们精挑细选了一只个股，就是辽源得亨(600699)。公司在化纤行业中2元多的价格已属最低，并且公司第一大股东只有5000多万股，第二和第三大股东股权相差无几，其二级市场并购价值极高，完全可以被市场主力机构通吃，行业出现拐点加上极高的并购价值，让我们惊叹不已，目前市场价格正式绝佳的介入良机。

　　第一，行业拐点已现，正是介入的良机。国际市场

原油价格在7月14日创出78.4美元的历史最高价后，一路走低，目前徘徊在每桶63美元附近，较高点下跌了约18%。随着石油价格的大幅下跌，国内很多相关性行业将会走出冬天。其中，最直接受益于油价下跌的就是航空业，所以在最近的二级市场上，我们看到诸如中国国航、东方航空等上市公司股价节节攀升。除航空业之外，海运等运输行业随石油价格下跌，成本大大降低，亦受益非浅。另外一个受益于油价下跌的就是化纤行业。今日航空板块已经全线启动，而化纤板块极有可能接过航空股的接力棒，演绎行业复苏的价值发现行情。G得亨(600699)作为东北地区化纤的龙头企业，由于主导产品科技含量极高而举足轻重。公司通过产业结构调整,生产能力大大提高,目前涤纶长丝年生产能力已达3万吨,并拥有目前世界上最先进的技术和设备,主导产品在东北地区市场占据举足轻重的地位.公司主导产品氨纶产品2500吨和5000吨年差别化氨纶项目一,二期工程已顺利竣工投产,三期工程2004年年底也已封顶, 并打出了"瑞斯"品牌,投放市场后取得了良好的效益,差别化氨纶项目具备较高的科技含量和科技附加值,有望成为公司的新增利润点。而在公司订单即将产生效益之际，行业拐点的出现，使得其强劲复苏使公司业绩有望走出低谷并快速增长。而目前价位仅2元多的价位正式介入的最佳良机，随着化纤行业拐点出现股价也比较大幅走高。

　　第二，收益人民币长期升值，价值面临重估。虽然国家对房地产调控的措施不断出台，但是以深圳为首的地产股却表现不菲，如：深万科、金地集团、中粮地产、深振业A、沙河股份等股价都已经翻番，我们不得不接受这样一个事实：今年以来深圳地产在调控政策下仍然持续上涨，也就是说是地产升值使得深圳地产股的的价值重估。地产升值的大背景在于人民币的升值趋势，截止到2006年10月30日，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.8781元，再次创下了汇改以来的人民币汇率新记录。因此，在人民币具备长期升值的基础上，地产股的价值远远没有被挖掘完毕。而辽源得亨(600699)就这样一只具有潜在的地产升值题材的公司，早在04年末公司与广东君豪实业集团有限公司签订了《股权置换协议》，以公司持有的东莞市附城金豪酒店部分股权置换其持有的东莞市广华房地产开发有限公司股权，置换完成后，公司持有广华地产51%股权。而广华地产已经成功开发了东莞高档住宅社区“世纪城国际公馆”，该公馆未来拟开发的用地还有2300多亩，已经成为名副其实的东莞“地王”之一。而到今年这些土地都已经大幅升值，公司的价值面临重估。此外，广华地产开发的“君豪商业中心”2004年下半年开始销售，当年房地产收入7947万元，净利润达到4264.2万元，而该项目总投资2.5亿，总建筑面积9万余平米，市场价格超过4000元/平米，该项目在仍有望继续给公司带来丰厚的回报。随着东莞地价及房价的持续上涨，广华地产的收益将水涨船高。而辽源得亨这笔股权投资也将有望获得良好收益，从而为公司经营业绩的改善起到积极作用。

　　第三，股权结构凸现并购价值。股权分置改革后上市公司的帐外利润逐渐转入帐内利润，同时也为二级市场的并购拉开了序幕，通过二级市场有实力的机构就可以获得想要的公司筹码，而上市公司一旦重组其巨大的炒作价值将凸现出来。公司第一大股东只有5000多万股，第二和第三大股东股权相差无几，其二级市场并购价值极高，完全可以被市场主力机构通吃，其潜在的价值以及显现，可重点关注。

　　二级市场走势，该股近期明显有资金介入，目前良好的中期上涨趋势已经形成，有望短期向上爆发，其短中线均可关注。 (福建天信投资)

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