华联控股：转型成功 业绩大幅增长

　　蔚深证券 赵资晟

　　今天工行上市，在开盘价低于市场预期下，曾一度上扬带动市场人气，但有色，金融，地产等板块早市冲高后的回落使市场逐级下跌，虽然钢铁板块在午后一度带动指数上行，但未有其他市场热点配合。在大盘短期冲高回落后，我们在个股选择上仍着眼公司发展进行选股，建议投资者关注000036华联控股，公司成功转型，业绩大幅增长。

　　转型成功 业绩大幅增长

　　近日，华联控股发布业绩预告修正公告，公司预计前三季度净利润与去年同期相比大幅增长2050%左右。华联控股原预测2006年1-9月的净利润与去年同期相比增长1600%以上。目前总体盈利超过预期。从公司公告来看，调高预测的原因主要是，公司主营业务已经由原来的纺织服装转向石化新材料(PTA)为主、

房地产为辅的产业布局。报告期内，PTA一期项目运营稳定，二期正在试生产，且公司房地产业务深圳华联城市山林花园一期项目销售较为理想。业绩出现增长使我们看到公司转型的成效，而公司公司二期60万吨PTA项目于10月7日成功投料试产，将使公司业绩的增长得到保证。

　　PTA项目保证公司发展

　　公司斥巨资24亿元建设的年产60万吨PTA特大型石化新材料项目,是目前世界上单线生产规模最大的PTA项目,PTA一期工程是伊斯特曼专利技术在全球范围内应用产能最大的生产线,远远超出了该专利技术以往30万吨的常规产能,其技术领先优势十分突出。投产后,一期PTA产品供不应求,产销率达100%，六个月便实现销售收入21.77亿元,净利润1.02亿元。由于PTA产品进口依赖度超过50%，因此处于行业垄断地位的公司正最大限度地分享着行业高景气度所带来的巨额利润。目前,公司二期60万吨PTA项目于10月7日成功投料试产, 提前两个月兑现了公司投产预期承诺。二期项目采用技术先进,成熟的美国杜邦公司PTA专利技术。二期的建成投产使得公司成为了国际上唯一一家拥有两套世界先进PTA生产工艺技术的PTA生产厂家,二期加上一期装置共120万吨的年产能，使公司一举成为了目前国内最大的PTA生产制造基地。这标志着华联控股主业转型获得了成功。据称,今年其PTA销售收入有望较去年翻番,明年则有望实现再翻番。

　　房地产项目不容忽视

　　在公司业绩增长的背后，除了PTA项目的成功外，作为公司的辅助产业，公司强大的房地产业务也不容忽视。公司控股子公司华联置业在深圳、上海、广州等地拥有5家房地产企业，开发的深圳南山 华联城市山林 项目，总投资10亿元，总建筑面积27万平方米，目前已开始销售。由于深圳的房地产市场今年以来始终火爆，价格处于上升态势，预期公司房地产利润增长势头十分强劲。而公司在深圳还拥有30万平方米土地储备，这在寸土寸金的特区其升值的潜力是极其巨大的，随着

人民币升值的连创历史新高，华联控股的房地产业务将尽享着人民币升值的商机，并有望受到主力的青睐。

　　在公司成功转型，公司二期60万吨PTA项目成功投料试产，以及房地产业务受益人民币升值等情况下，我们建议投资者在后市中短线关注该股走势。

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