银基发展：本币升值受益 机构疯狂抢筹

　　渤海投资研究所 周延

　　183只基金披露三季报，几乎所有的基金在三季度都采取了做多的策略，股票仓位不断提高，房地产、金融保险成为资金三季度集中增持的火力点！受此基金大幅增仓的利好刺激，万科(资讯 行情 论坛)A、招商地产(资讯 行情 论坛)、金地集团(资讯 行情 论坛)等房地产领袖连创新高，暗示未来市场新的做多群体将从房地产板块诞生！把握机构投资者的房地产板块建仓脉络，就有望分享最后的拉升行情，建议投资者将目光瞄向东北地王——银基发展(资讯 行情 论坛)(000511)浑北地区40万平方米土地资产增值4.68倍，浑北项目全面整合已经结束，即将进入新的盈利周期！

　　亮点一、基金青睐 土地升值空间巨大

　　为了迎接岁末年初的行情，不少基金经理加大了

股票仓位。与二季度相比，基金对这两个行业采取了“空翻多”的策略，增持相当明显。基金对于金融、地产股的这种“空翻多”主要基于

人民币升值的预期，房地产业、金融保险业成为三季度基金增仓的前两大行业。基金等机构投资者的建仓方向无疑为中小投资者的操作起到了良好的借鉴作用，把握主流资金的投资方向，才有可能成为大牛市的真正赢家。而基金看好房地产板块的根本原因就是人民币持续升值的良好预期，因此那些有着丰富土地储备的地产上市公司必将成为市场的新宠。G银基拥有丰厚的土地储备资源，在浑北地区拥有权益40万平方米，这些土地的账面平均成本为每平方米2165元。按照区域房地产10000元/平方米的均价推算，公司储备的土地资产价值应该在40亿元人民币左右。比照土地账面值，土地资产将增值4.68倍；比照公司目前的11.7亿元的净资产，G银基净资产重置后将增加31.5亿元，每股净资产将达12.79元，潜在资产增值空间巨大！

　　亮点二、浑北项目全面启动带来业绩惊人增长

　　为了配合沈阳市政府对浑北项目规划的调整，实现资源及项目收益的最大化，银基发展日前提出了对浑北项目资产进行整合的议案，并通过资产置换全资控股瑞海公司，达到了对浑北项目资源有效全面整合的目的，同时还有利于公司与沈阳市政府进行通盘协商，确保浑北五里河项目整体规划的顺利审批，加快整个项目的全面快速启动。根据国信证券等研究机构分析，浑北项目40万平方米土地容积率按3计算，公司可开发商品房120万平方米，按6年的开发计划，每年开发20万平方米，按该地区目前的平均

房价每平方米5500元计算，公司未来6年每年可实现销售收入11亿元，净利润1.87亿元，折合每股收益0.69元。6年合计将给公司带来11.22亿元的净利润，折合每股收益4.16元。考虑到沈阳作为东北地区的中心城市，近年来每年GDP增长在12———15%之间， 2008年奥运会足球赛小组赛将在该地区举行，将进一步刺激该地区土地价格的提升；其二：浑河两岸自然风光秀丽，已成为沈阳市新一代"白领族"的聚集区;其三：浑南地区规划内的土地供给已趋于紧张，该地块已成浑河水系沈阳城市段的绝版地块，具有较大的增值潜力! 如果未来六年沈阳中心城区房价每年递增5%，则浑北项目未来6年总计将给公司带来7

　　5亿元的销售收入，12.75亿元的净利润，折合成每股收益为4.73元！而目前公司股价仅仅4元出头，距离重估后的每股净资产尚有巨大的上涨空间。

　　该股在除权后换手竟然高达217%，这证明其背后的资产暴增以及并购价值已经得到了大资金的强烈认同！目前该股受大盘拖累无量回调，已经低于主力成本，恰恰是逢低介入的大好时机。今日放量上攻，主力做多意愿相当强烈，后市爆发指日可待，建议重点关注！

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