券商评级：山东海化 华能国际 横店东磁

　　山东海化(资讯 行情 论坛) 纯碱毛利率大幅上升

　　投资评级：买入

　　评级机构：东方证券

　　山东海化(000822)昨日公告了三季报，2006年1-9月份公司实现主营业务收入58.69亿元，同比增长16%；净利润2.12亿元，同比增长6%；每股收益0.29元。

　　东方证券分析，二季度末以来，山东地区原盐价格持续在100元/吨的低位运行，而纯碱受供需面影响价格较二季度初上涨100元/吨以上，公司纯碱产品盈利能力大幅回升。另外，子公司山东海化氯碱树脂有限公司一期10万吨/年PVC及氯碱装置已进入满负荷运行，并且第三季度聚氯乙烯价格大幅上涨，预计盈利情况良好。

　　东方证券认为山东海化具备资源、区位和规模等全方位优势，能够在纯碱行业内持续获得超额利润，预计2006～2008年每股收益分别为0.40元、0.53元和0.62元。以该股昨日收盘价4.30元计算，公司2006年、2007年市盈率分别为11倍和8倍，东方证券对该股维持“买入”的投资评级。

　　华能国际(资讯 行情 论坛) 明年有多台机组投产

　　投资评级：中性-1

　　评级机构：光大证券

　　华能国际(600011)昨日公布了三季报，2006年1～9月份公司实现主营业务收入314.5亿元，同比增长8.0%；实现净利润34.5亿元，同比增长13.3%；每股收益0.29元，第三季度当季实现每股收益0.13元，与市场预期基本一致。

　　光大证券指出，公司利润增长的主要原因是：电价较去年同期上升了2.46%(8.01元/千千瓦时)；电量增加了5.31%；燃料成本下降了1.22%。公司燃料成本控制较好，预计2006年全年将基本与2005年持平，2007年会有所下降。同时，公司2006年下半年到2007年上半年有多台机组投产，将提升2006年四季度和2007年全年业绩。预计公司2006年每股收益为0.42元，2007年为0.49元，光大证券继续维持对该股“中性-1”的投资评级。

　　横店东磁(资讯 行情 论坛) 财务费用大幅降低

　　投资评级：买入

　　评级机构：海通证券

　　横店东磁(002056)昨日公布了三季报，2006年1～9月份公司实现主营业务收入91754.46万元，同比增长36.41%；净利润8235.32万元，同比增长39.92%。其中，7~9月份公司实现主营业务收入32973.93万元，同比增长32.46%；净利润3260.91万元，同比增长40.31%

　　海通证券指出，横店东磁募集资金项目提前启动，并已逐步投入生产运营，推动公司业绩步入高速增长期。公司用募集资金归还了银行贷款，大幅降低财务费用，财务费用从去年三季度的983万元降低到今年三季度的47万元。另外，前三季度的总体毛利率为30.67%，毛利率保持在较高水平。

　　海通证券预测横店东磁2006年～2008年每股收益分别为0.675元、0.91元、1.09元，给予“买入”的投资评级，预计该股6个月内的目标价为23元。

　　科华生物(资讯 行情 论坛) 主导产品平稳增长

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券(资讯 行情 论坛)

　　科华生物(002022)昨日公布了三季报，2006年1～9月份公司实现主营业务收入24044万元，净利润5768万元，同比分别增长10.12%和36.09%；每股收益0.41元。

　　中信证券指出，科华生物收入增速低于利润增长，主要是因为公司减小直销比例，加大了代理比例，在产品销售上部分让利于销售子公司。公司主导产品继续保持平稳增长，新业务增长快速：免疫和化学诊断试剂平稳增长，核酸诊断试剂、自产仪器和生物药EPO快速增长，同比分别增长约2倍、58%和60%。中信证券认为，科华生物2006年和2007年动态市盈率分别为26倍和20倍，合理估值为25倍市盈率，目标价为17元，维持对该股“买入”的投资评级。黄向东整理