中牧股份600195：疫苗受益者

　　公司主要产品覆盖动物保健品和动物营养品两大板块，产品线丰富，其中疫苗市占率领先。动物保健类(疫苗)产品的品种、规格500多个。禽用疫苗、兽用疫苗和特种疫苗的市占率第一。在行业内，公司的疫苗产品品种齐全、质量可靠、产能最大，其产值与国际跨国公司同类企业的动物疫苗业务产值相当。公司饲料产业定位于上游，生产添加剂、复合多维，品种规格也超过150个。公司的兽药产品规模较大。

　　长期发展前景：受益于动物疫苗需求的快速增长。我国畜牧业长期看，保持较快的增长速度。由于大规模养殖的普遍推广，群养带来对疫苗的需求放大；同时每年都有新的疫病出现，对新产品的需求增加；宠物市场带来疫苗的新增市场；传统疫苗存在一定的安全性等副作用，带来新产品替代的需求。受益于以上原因，国内疫苗市场未来长期保持20-30%的年均增长。公司作为行业龙头企业，受益最大。

　　竞争优势之一：产品丰富，技术水平高。公司每年投入产品开发的经费约1500万元以上，目前收入的70%都来自于新产品。公司的动物疫苗种类丰富，在国内企业名列第一。公司的科研力量强，兽药界的著名专家都是中牧科技委员会的成员。公司有完善的科研体系，技术消化能力强，每年有重大工艺创新的技术成果，产学研合作的机制好，与畜牧兽医业研究院所、高等院校保持长期合作，目前和11家国内的科研院所、高校有合作。

　　竞争优势二：动物疫苗的特殊性带来一定的垄断优势。公司与农业部、各省级防疫部门、地方防疫站有传统关系，良好的人脉优势对公司业务发展起到促进作用。动物疫苗的生产、销售都有一定的进入壁垒，投入大，小企业做不了。公司与防疫部门关系密切，对产品服务、政策动向、疫情趋势都有较好的掌握。

　　从二级市场分析，该股目前走势较为稳健，明显有长线资金入驻其中，建议关注。

　　容维投资