沈阳化工：业绩大增踏上新行情主升浪

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　　东方智慧研究所 周杰

　　1800点攻坚战中，有一股强大的市场合力正在发挥着越来越明确的领涨作用，那就是业绩大增品种。三季度披露高峰期即将来临，业绩已成为多空阵营的分水岭，整体业绩稳步提升的银行股正是突破千八的核心先锋力量，其它如新乡化纤(资讯 行情 论坛)、襄阳轴承(资讯 行情 论坛)等个股的涨停均是受到了业绩暴增的刺激，业绩浪的持续活跃为投资者明确了后市的操作方向。沈阳化工(资讯 行情 论坛)同时受益于国家产业政策扶持，国债项目、增发项目先后启动，在中期净利润增长70%的基础上，前三季度业绩有望保持大幅增长趋势，必将踏响业绩浪的主升行情！

　　一、产品涨价热销 业绩大幅增长

　　临近年底，各路资金对上市公司的年终业绩关注度开始逐渐增加。特别预增股新乡化纤及今日发出预增公告的襄阳轴先后强劲涨停，更是加大了主力对业绩预增股的挖掘力度和投资者的追捧热情。而目前看，沈阳化工去年7月扩产的2万吨PVC糊树脂项目有望使公司成为亚洲最大的PVC生产商，在成本显著下降后今年销售情况良好，成为了主要的业绩增长点；另外近两个月来丙烯酸及其酯的价格走势良好，最新的丙烯酸报价13000元/吨，甲酯、乙酯、丁酯的价格也已经分别达到13100元/吨、15300元/吨和15800元/吨，这些都将为公司的丙烯酸及其酯项目将为公司带来巨大的利润增长。而DCC炼油装置受上半年

成品油两次提价有利影响，业绩有所回升。此外，公司国产设备投资额抵免新增企业所得税、公司费用控制加强，都对公司业绩提升起到助推作用。仅以目前业绩看，公司较上年同期的增幅就已经超过了70%！由此可以看到，业绩大幅暴增的沈阳化工未来还有更大的业绩提升空间，在三季报预增品种越来越受市场重视、襄阳轴承强劲涨停的情况下，沈阳化工同样随时有望启动展开上攻！

　　二、国债项目即将投产 业绩还有大幅暴增潜力

　　在目前业绩已经出现大幅增长势头的背后沈阳化工还具备着更惊人的业绩增长潜力，这是因为公司受国债项目扶持的多个项目都即将投产！首先，沈阳化工在公司04年向发改委申报的“13万吨／年丙烯酸及酯项目” 已获得国债贴息投资计划7248万元，根据公司报道该项目将于06年10月竣工，届时生产规模将达到国内第二位，年销售达到收入25亿元。此外另一个总投资25亿元的国债项目—50万吨／年催化热裂解制乙烯及30万吨／年聚氯乙烯项目也已经具备开工条件，届时年销售收入可达55亿元。这些能够产生丰厚利润的国债项目在不久的将来都将为沈阳化工带来强劲的业绩提升！

　　三、定向增发 誓做绩优节能新霸主

　　股改之后上市公司股价上涨直接带动大股东财富增加，因此实力派大股东均纷纷采取定向增发方式为上市公司注入能够快速赢利的优质资产，这既增加了手中股份，又可以享受业绩推动股价上涨带来的财富增值。由此引来的类似于阳之光(资讯 行情 论坛)式不断涨停的例子更是数不胜数。而目前看沈阳化工正欲全力搭上这一轮定向增发风暴！日前公司决定拟以5.05元/股的下限价格发行不超过1.3亿股股票，其中向控股股东沈阳化工集团有限公司发行的股份数量不低于发行股份总数的20%，投向“催化热裂解制乙烯及聚氯乙烯总体改造项目”(简称“CPP项目”)。据了解，沈阳化工的“CPP项目”主要建设内容是采用催化热裂解新工艺，新建50万吨/年石油炼化装置，以及采用悬浮法生产工艺生产聚氯乙烯(PVC)。目前这个项目已经得到了发改委给予的国债专项投资15000万元。项目投产后，公司的烯烃生产成本显著降低，盈利水平有望大幅提高！

　　四、油价下跌+公司清欠双重受益

　　另外今年冲高回落的原价格也是沈阳化工成为了重要的受益品种之一。此轮原油价格的下跌将直接导致公司的赢利空间大幅增加。

　　另外在管理层规定年底大限、铁拳清欠的背景下，沈化集团承诺在06年12月31日之前采取以股抵债方式偿还其占用公司的资金。若06年12月31日前无法实施以股抵债，沈化集团承诺以资抵债方式偿还，抵债资产来源于沈阳石蜡化工总厂约67.90万平方米生产用地和沈阳石蜡化工公司11.26%股权等资产，其中石蜡化公司04年净资产为92104.67万元。这也就以为着，如果届时沈化集团完成以股抵债则公司面临又一突发重大利好；若不能完成则公司得到的大量优质土地资产不但面临着巨大的增值空间，同时也享受着人民币未来大幅升值所带来的潜在收益！

　　沈阳化工强劲的业绩增长潜力和即将增发引入优质资产的事实已经引起了实力机构的充分关注。相信在目前市场业绩增长、定向增发股大受追捧的环境下，沈阳化工这样一只业绩主升浪先于股价启动的未来大蓝筹一定会得到主力的格外关爱，出现加速拉升，建议重点关注！

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