华茂股份：被市场遗忘的正宗金融概念

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　　天同证券 张锐

　　人民币的加速升值以及港股不断创新高继续提升A股估值重心，在连续十个交易日的调整之后今天早盘人民币兑美元中间价达到7.8995，再创历史新高，人民币的加速升值直接推动了银行等大盘蓝筹股稳步走高，成为市场多方向千八推进的重要主力，另外受到美国道指创历史新高的刺激，香港恒指和国企股指数双双创新高，招商银行(资讯 行情 论坛)H股突破12港元大关在H股的推动下相关A股有望在比价效应下震荡走高，招商银行，浦发银行(资讯 行情 论坛)等金融股再创新高继续担当股指挑战1800点的重要角色，由于中国工行将在下周五上市，按照目前工行对上证指数(资讯 行情 论坛)权重影响来看，工行上市首日每上涨10%将带动上证指数约45点，以上周市场对于其他银行股的追捧来看，中国工行下周上市将继续带动指数创新高，因此我们认为下周投资重点将仍然在金融概念之上，投资者在操作中应该牢牢把银行,金融等主流板块；象银行板块的大幅走高将带动一些参股金融题材的个股出现活跃，特别是投资受益巨幅增加的金融概念股，将在下周因工行的上市而出现刺激性行情，华茂股份(资讯 行情 论坛)(000850)其实质的金融题材和明确的投资收益将使公司得到主力资金的重点关注。公司投资证券资产资金占公司净资产的1/3左右，持有5000万股广发股份占2.5%；持有1亿股国泰君安股份，占2.15%；持有2203万股宏源证券(资讯 行情 论坛)股份，。持有徽商银行股份有限公司0.55%的股权。二级市场上，股价放量冲破大三角整理，KDJ指标在低位刚刚形成金叉买入信号，周线图上多方炮突破整理形态表达了公司股价即将出现快速上行的技术要求，在工行上市，金融股全面上扬的氛围之下，建议重点关注。

　　参股金融、券商 投资受益有望猛增

　　伴随着证券行业的全面回暖和券商上市步伐的加快，作为两市唯一一家参股徽商银行、广发证券，国泰君安证券，宏源证券等多家银行、?商等金融机构的华茂股份(000850)其实质的金融题材和明确的投资收益将使公司在下周得到主力资金的重点关注。公司投资证券资金占公司净资产的1/3左右，持有5000万股广发股份(创新试点类券商)，占2.5%；持有1亿股国泰君安股份(创新试点类券商)，占2.15%；持有2203万股宏源证券股份，帐面成本仅4461万元。持有徽商银行股份有限公司0.55%的股权，实际投资金额为1120万元。

　　华茂股份持有广发证券2.5%的股权，这部分股权的原始投资为5000万元。2004年12月2日，广发证券成为第二批获得创新试点资格的证券公司之一，公司现注册资本20亿元人民币，总资产规模在2005年末已达109亿元人民币。广发证券目前网点数量和覆盖范围都位居行业前列。2006年上半年广发证券盈利26702万元，目前该公司借壳上市方案已经获批，S延边路正在停牌，公司的投资收益可得以实现。华茂股份持有宏源证券2203.04万股法人股，持股比例为3.62%，为该公司第四大股东。宏源是目前国内仅有的两家上市券商之一，今年中期因证券市场好转，经纪业务手续费收入增长，净利润大幅度增长262%。二级市场股价迅速翻番，给华茂股份带来实质投资收益增值。国泰君安证券2.15%的股权的原始投资为7941.66万元。今年上半年，国泰君安证券实现净利润70204万元，位列券商之首。2006年1月10日国泰君安证券完成汇金公司的注资手续，使得其所有者权益增加。今年半年报中，华茂股份已经根据所持国泰君安证券的股份比例，冲回已计提减值准备771.16万元。表达了证券股权资产开始给公司带来实质效益。此外，G华茂(资讯 行情 论坛)于2004年出资1120万元认购安庆市商业银行股份有限公司股份1000万股，2005年12月28日，安庆市商业银行并入徽商银行股份有限公司，G华茂原对安庆市商业银行的出资相应转为徽商银行0.55%的股权。上半年该行实现经营利润4.77亿元等等，都将提升华茂股份(000850)在参股金融，券商领域的投资收益，

　　业绩稳定，大三角整理形态已经突破

　　华茂股份(000850)2006年1-9月每股收益0.079元，每股净资产1.65元，净资产收益率4.77%；实现主营业务收入94563.71万元，同比增长15.87%；净利润4964.1万元，同比增长15.54%。公司业绩稳定，三季度报表已经公布并有所增长，使得市场对该公司业绩的顾虑已经消除，二级市场上，公司股价经过直线飚升后，经过62个交易日的形态整理，在414%的换手率的基础上，股价放量突破，缩量回抽确认，再放量突破的标准走势已经宣告二轮上升行情的展开，技术指标MACD再度向上，KDJ的低位金叉买入信号，众多均线均有效助推股价，周线上更是以多方炮的攻击形态突破大三角整理形态，华茂股份股价将在金融股的整体氛围之下，有望产生大级别的上攻行情，预计在下周金融股全面启动的刺激下，该股将一马当先，由于绝对价位的优势，很有可能成为下周金融股的领涨急先锋，建议投资者密切关注。(张锐）