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　　蔚深证券 赵资晟

　　大盘今日整体形成震荡走势，早盘沪深两市再次创出新高，沪指在银行个股带动下上穿1800点，由于午后个股板块未能进一步形成合力，大盘呈现回落。在个股方面，建议投资者关注三季度业绩预增预赢的个股，其中600485中创信测(资讯 行情 论坛)06年步入健康增长的经营轨道，实现扭亏，并在3G项目上有所预期，后市建议投资者关注。

　　业绩恢复 实现扭亏

　　根据公告，中创信测初步测算，预计2006年第三季度公司较去年同期相比将实现扭亏，且年初至下一报告期期末的累计净利润也将实现盈利。公司业绩恢复，实现扭亏。公司在2006年步入增长的经营轨道，主要来自回归主业的经营战略、收购沃泰丰后的整合与规模效应、3G和NGN启动后的市场规模增长。在订单上，公司上半年实现约6000多万元签单，但三季度公司签单进程加快，截止8月底签单已超过1.3亿，三季度签单将明显超过上半年合计，保持良好势头。另外，从毛利率看，上半年毛利率有显著改善，主要原因是上半年推出新产品导致毛利率提升。而公司目前费用稳定，因此在业绩方面，公司将有所改善。

　　自主创新产品 3G概念

　　公司自主研发的UMTS/TD-SCDMA 3G网络全方位测试保障平台具有独立的知识产权。UMTS与TD-SCDMA系统是一种新型的第三代移动通信网络系统，它在提供了高质量的语音业务的同时，提供高达2Mbps速率的分组数据业务及其它多媒体业务，目前UMTS/TD-SCDMA正在全球部署。市场调查公司IDC预计，在3G投资的带动下，04年到08年中国的通信网络测试产品市场累计规模将达到29.5亿元。未来三年公司的营业收入将有望超过过去十年的营业收入总和。另外，公司拥有较强的研发能力、覆盖多种电信领域的产品系列(拥有网络系统、网络仪表2大类、14个系列、51种产品)，且多次接受电信运营商委托制订相关技术规范，以及在产品招标选型中表现出较大优势。公司所有的产品均拥有自主知识产权，58%的产品填补国内空白。目前，电信行业正面临转型期，3G网络和NGN建设，以及IPTV等新型业务将为公司提供新的机遇。

　　收购沃泰丰 增加市场份额

　　公司于今年上半年与北京沃泰丰通信技术有限公司签订了《股权转让协议》，公司出资4250万元的现金收购沃泰丰100%的股权，沃泰丰成为公司的全资子公司。这不仅减少了公司同业的竞争，也增加了市场份额。沃泰丰各产品线在中国的市场份额为20-30%，在公司收购沃泰丰后，公司七号信令系统占据绝对垄断份额，合并后市场份额约达60-70%。七号信令集中监测系统占有中国移动总部、浙江移动等中国移动四个省、北京联通等中国联通(资讯 行情 论坛)二个省、河北网通等中国网通四个省的市场，其系统扩容及平滑升级到NGN、3G 监测系统将给公司带来较大的销售收入及利润。有助公司未来的发展。

　　公司在经历05年的亏损后，06年业绩出现恢复，在收购沃泰丰减少同业竞争，增加市场份额以及3G网络和NGN建设的机遇下，公司的基本面有望进一步好转。因此，后市建议投资者给予关注。