华北制药(600812)：医改引爆低价黑马

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　在我国医疗体制改革的思路变得清晰之后，市场资金开始紧紧抓住医药股这根线，在军工、地产、银行等主流板块都处于短暂修整阶段的时候大肆出击。今天沪市涨停板前五位的太龙药业(资讯 行情 论坛)、天坛生物、国药股份、东盛科技(资讯 行情 论坛)、南京医药(资讯 行情 论坛)全是医药股。其实未来医药行业的发展思路已经非常清晰，那就是药品的生产和销售将和电讯、石油一样，重回政府垄断。因此，大型的医药类企业将会面临重大的投资机会。因为这些企业的国有性质、生产规模、产品价格、生产技术水平等都是最具实力的，也是政府最愿意扶持的。因此我们建议投资者强烈关注华北制药(资讯 行情 论坛)(600812)，公司是国内最大的抗生素生产企业，且多种医药产品产量雄居亚洲第一。且公司主打产品青霉素、头孢产品正是最新公布国家基本用药目录27种药品的品种。当然还有一个更加值得关注的因素，那就是与该股基本面极不相称的二级市场股价。该股目前的股价仅仅只有2.17元，是两市当中价格最低的医药股。价值被严重低估，如果按照全球500强的荷兰帝斯曼公司(DSM)以3.55元/股的收购价格来看，该股股价现在起码低估50%以上！

　　国家医药产品重点采购目标

　　国家食品药品监督管理局近期公布了首批定点生产的城市社区、农村基本用药目录包括的27种药品。在其中的西药品种中我们发现：注射用青霉素、阿莫西林胶囊、注射用头孢唑林钠排在了前三位。而我们介绍的华北制药(600812)生产的青霉素、维生素B12产量居亚洲第一，世界第二。而且公司还主营头孢类产品，同样符合采购要求。同时，公司还是我国目前最大的抗生素生产基地。公司主营业务为医药

化工产品的生产和销售。华药品牌被《福布斯》杂志评为中国最有价值的五大工业品牌之一。公司是前国内最大的抗生素类医药产品生产基地，抗生素原料药总产量占全国总产量的15%左右，粉针制剂的年生产能力达22亿支，居全国第一位，具有行业的龙头效应。 其中青霉素、维生素B12产量居亚洲第一,世界第二；半合成青霉素及中间体产量居亚洲第一；链霉素产量居世界第一；粉针剂产量居亚洲第一。下属河北维尔康制药有限公司是国内四大维生素C生产商之一，产量占国内总产量的20%，其技术指标达到国际先进水平，行业垄断优势明显。公司在巩固传统医药优势的同时，还积极进军生物基因领域，投资3亿元建设居世界领先水平的基因工程产业化基地，基因工程新药储备超过20个，具有科产复合维生素的技术优势。而作为全球500强之一的荷兰DSM公司参股华北制药，将给公司后期的发展带来了巨大的推动性。

　　价格严重低估 50%的成长空间

　　世界500强之一的荷兰ROYAL DSM N. V.公司作为战略股东收购公司5820万股法人股，收购价格达到每股3.55元，与目前公司股价仅2.17元相比，具有50%以上的上涨空间，显然这将成为该股持续上涨的坚实基础。华药集团将其持有的5820万股华北制药国有股以3.55元/股的价格转让给荷兰DSM公司，DSM于1902年由荷兰政府成立,在全球范围经营生命科学和营养品、性能材料及工业化学品。在全世界40多个国家拥有250多家机构和生产基地。2003年其全球销售网络销售收入约80亿欧元,作为全球500强之一的荷兰DSM公司参股华北制药，荷兰DSM公司是世界上最大的抗生素和维生素原料制造商，拥有国际最先进的青霉素生产技术，给公司后期的发展带来了巨大的推动性；根据合作协议，华北制药将以维生素业务和部分抗感染业务的资产作为出资，持有合资公司51%的股权，处控股地位；DSM公司将投入现金1.04亿美元(约合8.42亿元人民币)及其在中国境内的三个抗感染合资公司的部分股权，同时将其在维生素和抗感染业务上的相关技术无偿授权合资公司使用，DSM公司所有投入将折股49%。DSM将最新的青霉素发酵技术带入华药，华药青霉素及相关产品的成本将下降20%，毛利率将提高30个百分点，这样将极大提高公司的盈利能力。

　　消灭2元股 健特第二

　　二级市场上，我们不看该股的基本面，也不看其现在是否符合国家的医药产业政策。光是看它2.17元的超低价格，相信已经令很多投资者心动不已。有经验的投资者都知道，往往在股指创出新高的时候，都是外围资金大举入市之时，而这种时候，低价股往往是它们最先看中的品种。那么，现在在股指即将冲破1800点之际，市场上必将掀起一股消灭低价股的攻坚战。华北制药定将成为其中的重要突破品种。同样是低价医药品种的健特生物(资讯 行情 论坛)已经做出了榜样，华北制药难道会落后吗？走势上，该股自除权之后一直处于默默运行状态之中，股价一步一个脚印的拾级而上。目前该股在经过十个交易日的充分整理之后，终于再次发力向上。很显然，在非常稳健的走势中，该股即将借国家医疗改革的春风突破前期平台，而周四该股已经突破了前期的高点，成交量也适时放出，该股的上涨空间已经被完全打开，后市必将爆发超强的上攻行情，投资者可密切关注。

　　(中投证券 寇建勋)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。