锦化氯碱000818：进军新能源 价值低估

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　　第一证券 楼栋

　　近期指数在冲击1800点的过程当中，启动了多个板块，其中新能源成为重中之重，江苏索普(资讯 行情 论坛)出现连续涨停，一些低价新能源个股将出现爆发性的走势，000818锦化氯碱(资讯 行情 论坛)具备低价新能源概念，股价跟净资产又极为接近，后市潜力不容忽视。

　　新

能源带来新机遇

　　公司利用国家振兴东北老工业基地的有利契机，加快产业结构调整，在现有生产装置满负荷、高产、稳产前提下，尽快解决原料来源问题。公司未来准备以煤炭为源头，通过煤制甲醇，由甲醇制乙烯、丙烯等低碳烯烃替代石脑油为原料制烯烃的工艺路线。“

十一五”期间，初步规划建设80万吨/年甲醇制取30万吨丙烯、乙烯项目，彻底解决公司所需丙烯、乙烯原料的来源问题。此外，公司与北京高科共同出资设立辽宁北方锦化聚氨脂有限公司(占40%)，大举介入TDI项目，与公司现有产品实现了互补，市场前景广阔，有望成为公司新的利润增长点。该公司5万吨/年TDI项目一期工程已进入实质阶段，重点设备开始招标采购。从公司的这些信息来看，公司在新能源领域已经迈开了步伐，将为未来的发展打下良好的基础。

　　资产质量大幅度提升

　　在公司的清欠方案当中，锦化集团以所持葫芦岛锦化动力热电有限公司98%股权抵偿50992.20万元占用资金(截止05年末，集团公司占用资金余额合计59665.53万)。合并报表后，资产总额增加13.13亿元，负债总额增加8.03亿元，资产负债比率下降为66.37%，冲回已计提坏账准备286万元，未分配利润增加757.05万元。锦化集团原还承诺将06年底前所有的现金分红全部用于还债。近几日连续走强的江苏索普也是在清欠上下了功夫，而且题材上也具备新能源概念，000818锦化氯碱与其非常相似，而且，000818锦化氯碱每股净资产和目前二级市场交易价格十分接近，价值存在低估迹象。

　　二级市场上，该股近期双底形态的构筑十分明显，随着成交量的温和放大，该股有走出双底形态的可能，由于前期高点与目前价格比较接近，因此，该股近期完全有可能出现突破性行情，可关注。

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