华芳纺织(600273)：纺织巨头整体上市

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　　今年以来市场主题投资大行其道，以军工、滨海新区、青藏铁路、奥运、3G等题材为代表的主题投资引领市场炒作热情，而在目前全流通的背景下，“整体上市”得到了市场的认可，大股东愿意向上市公司注入更多的优质资产，并达到最终整体上市，这样才是做大做强的唯一选择。而作为具有“集团整体上市”概念的华芳纺织(资讯 行情 论坛)(600273)值得我们重点关注。

　　首先，整体上市全面提升

竞争力。第一，整体上市以后上市公司大股东将会把集团旗下的优质资产注入到上市公司，这样上市公司的基本面能够得到明显的改变，随着优质资产的注入上市公司的可持续发展能力大为增强。第二，上市公司注入优质资产的方式为市场带来新的操作机遇，上市公司的老股东有望获得较大收益。在目前整体上市中主要是二种方式：第一种方式是通过向大股东定向增发方式达到整体上市目的，这样做可以达到上市公司不需要掏出真经白银大股东的优质资产就已经进入上市公司，典型的如近期暴涨的G阳之光(资讯 行情 论坛)。通过这种方式增发本身老股东可以获得净资产教大溢价。第二种方式就是大股东通过换股的方式实行集团公司的的整体上市，典型的如前期暴涨的600018G上港，通过这种方式现有的流通股股东可以进退只有，并且获得较高收益。从这些方式我们可以看出，无论采用何种方式，对于老的流通股东来说都是重大你好。第三，整体上市已经成为政府重点支持方式，整体上市更加容易获得证监会批准，老股东可以迅速分享整体上市的丰厚果实。通过对整体上市的分析我们可以发现整体上市概念将成为下半年主导市场的一个主流热点之一，从近期基金资产配置情况来看，主要流入军工概念板块和整体上市概念板块，而这两大板块的核心都是优质资产的注入。

　　其次，收购集团公司资产，实现整体上市第一步。公司是华芳集团控股的唯一的上市公司，华芳集团实力雄厚总资产达到80亿，在国内500强大企业中排名27位，拥有200万个纱锭，棉纺织的固定资产达到40亿元，销售收入在棉纺行业中排名第二位。而近期G华芳(600273)投资2亿元向大股东华纺集团收购部分棉纺业外，实现针织用纱和仿真面料用纱的自我配套。本次资产收购可能是整体上市的第一步。另外，集团公司还拥有年产3000万米的毛纺织资产，生产能力超过规模为2300万米/年的江苏阳光(资讯 行情 论坛)，华芳集团整体上市给华芳纺织的未来发展带来较大的想象空间，从而极大地提升该股二级市场的炒作价值。据悉，公司目前已经完成换股方案的设计，一旦“整体上市”方案公布必将引爆华芳纺织二级市场的大幅炒作。最重要的是目前该股的价格仅仅略高于每股净资产，一旦华芳集团采用上港的方式来实现整体上市，那么现有老股东将获取暴利，因为目前新股上市以后迅速跌倒每股净资产的概率极低，如果采用想大股东定向增发的方式那么目前股价基本上没有下跌空间，并且从目前来看定向增发主要还是溢价增发，至少会远高于每股净资产，这充分说明目前其实华芳纺织的股价已经被严重低估，从后期走势上来看，该股必将展开价值回归行情。

　　二级市场走势，该股自去年7月份见历史低点后量能开始逐渐放大，显示主力资金介入，从均线看，短、中、长期均线系统均呈多头排列，说明中长期上涨趋势已经形成，近期该股在30日均线附近再次放量突破整理区间、有望加速上扬，目前该股股价仅有3元，后市空间值得期待。

　　(民族证券)

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