S*ST创智:利空出尽 主升浪高潮迭起

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　　世基投资 汪涛

　　地产、银行两大主流板块强劲回升提振市场人气，大盘单边上扬收复失地，个股极为活跃。实施重大重组的新华传媒涨停，前不久S*ST朝华因为资产拍卖溢价有望改善公司基本面的预期而使得其股价连连涨停，而实施清欠重组的S*ST磁卡更是在九月实现翻番，随着股改进入收官阶段，具有重组和优厚对价潜力的ST股成为市场追捧的对象，在涨停的7只ST股中，有6只是未股改股，对于这类个股，投资者应着重关注，比如股改兼有重组预期的000787S*ST创智。

　　S*ST创智(000787)公司是国家火炬计划重点高新技术企业，是微软在中国的四大合作伙伴之一，联手承担湖南省电子政务外网平台等信息产业项目建设，该项目有望成为电子政务体系全国示范工程，开辟全国电子政务平台建设市场。公司还与印度国家信息技术学院在软件开发和技术服务领域开展深入合作，建立创智国际化软件出口基地，已经通过了美国SEICMM3认证，这将有利于实现公司拓展海外市场的目标。虽然公司前景看好。

　　由于大股东和关联方占用公司资金，导致公司经营陷入困境，爆发债务危机。在2005年年报中，因公司为大股东创智集团贷款提供担保而被银行强行划款2.2亿元，迄今为止，大股东及其他关联方占用资金3.33亿元，同时公司还为控股股东、关联方及其非关联方提供3.36亿元的担保。根据管理层清欠规定，公司将积极采取措施解决大股东占用及担保事项。欠债还钱，是理所当然的事情，这些年来大股东积欠的占款多数已经被用到其它途径，现在要迫使大股东在短期内还款，只能通过以股抵债、以资抵债、红利还款等其他的创新方式来实现了。有创新就会孕育机会，无论是当初电广传媒的“以股抵债”，还是股改中郑州煤电的“股改+定向回购”，都在市场中掀起不小的浪花。一旦解决大股东占款问题，上市公司质量的提升是显而易见的。根据S*ST创智大股东的实际情况，利用优质资产抵偿占款较为可行，清欠不仅使得公司获得资金和资产恢复正常经营还能使公司的财务状况大为改观，还可能形成潜在收益。近期S*ST创智位于深圳市南山区科技园南区的创智研究院综合楼以1.78亿元的价格拍出，该综合楼账面价值为1.09亿元，在此次拍卖中溢价达6900万，有望实现增加每股收益0.27元，有助于公司扭亏。诸多因素形成的否极泰来效应也有望对股价上扬形成刺激。

　　中国证监会主席尚福林曾表示，希望最后一小部分有实际困难的未股改公司，通过兼并重组等有效措施完成股改。而这些公司仅依靠自身的力量无法如期完成股改，可以说，重组已成为此类公司推进股改的“华山一条路”。S*ST创智的第二股东是财富证券，由于S*ST创智重组要求极为迫切，在大股东无法积极推进重组时必然由第二大股东接手重组。此前《21世纪经济报道》曾报导，中软集团有意重组S*ST创智，因为S*ST创智是微软在中国的四家合作伙伴之一，中软希望将S*ST创智的国际业务与中软国际的业务捆绑，将软件外包业务做大做强。不论采取哪种重组方式，都会让S*ST创智脱胎换骨。公司计划于10月进入股改程序，从公司的股本结构来看，非流通股股东数量超过10家，持股分散，以资本

　　从二级市场来看，该股下半年以来一直在半年线下方窄幅震荡，构筑旗形整理形态，该股9月初放量启动，突破半年线压制，随后在半年线上方横盘3——4元区域反复整理，清洗浮筹，确认突破有效，经历了一个月的盘整，蓄势充分，近日放量启动，今日拒绝回调，借利空震荡洗盘后继续拓展向上空间，强势明显，有望加速上扬。