山鹰纸业(600567)：A股市场的玖龙纸业

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　　2006胡润百富榜发布，玖龙纸业董事长张茵成为中国第一位女首富，财富270亿元，超过黄光裕。“纸”作为中国最为古老的四大发明之一，张茵通过废纸回收再生产问鼎首富。最传统的行业造就最富有的女性，是对今年百富榜最佳的注释。而山鹰纸业(资讯 行情 论坛)(600567)，公司废纸用量占其造纸原料的92%以上，与玖龙纸业相比，价值严重低估，有望成为A股市场的“玖龙纸业”。

　　资料显示，山鹰纸业(600567)废纸用量占其造纸原料的92%以上，去年公司生产包装纸板48.66万吨，消化使用废纸56万余吨，相当于节约木材200万立方米，为持续增加废纸收购量，以保证对30万吨纸板技改工程项目的原料供应，山鹰纸业还与中国外运股份有限公司、

　　那么我们不妨进一步分析，山鹰纸业(600567)与玖龙纸业同样以废纸为原料的纸业龙头。如果玖龙纸业定价合理，山鹰纸业(600567)价值几何呢？对于玖龙纸业，目前具备了350万吨年产量，目前市值已经达到370亿元。山鹰纸业(600567)目前生产能力是50万吨，未来生产能力有达到80万吨。即使以最保守的50万吨计算，按照玖龙纸业350万吨年产量以及370亿元市值对应，山鹰纸业(600567)的市值最保守估计也将达到50亿元，这样对应的A股价格将达到11。7元之上！而目前该股最新收盘价格只有3。21元，显然与玖龙纸业相比，以产量为参考指标，山鹰纸业(600567)价值严重低估。

　　随着玖龙纸业董事长张茵成为中国第一位女首富，造纸板块，尤其以废纸为原料的纸业巨头，有望成为市场新的热点。而山鹰纸业(600567)以产量为估值标准，与玖龙纸业相比价值严重低估。同时该股绝对价格比较低，后市值得重点关注。

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