长江精工(600496)：国内钢结构的龙头企业

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　　投资要点之一：行业发展空间巨大

　　我国钢结构行业有着较大的发展空间、而钢结构领域也不断扩大,西气东送、西电东输、南水北调、青藏铁路、2008年奥运会体育设施、2010年上海世博会、钢结构住宅兴起等。已建和在建的浦东国际机场、首都国际机场、萧山国际机场、成都双流国际机场等等许多重要工程,都采用了钢结构建筑体系。按照国家“十五”计划和2015年发展规划制定的目标,我国到2005年、2015年建筑钢结构用钢比重分别达3%、6%, 2015年有望超过2000万吨,未来市场空间巨大,公司有望从中获益。

　　投资要点之二：主业转型获得成功

　　2004年度,公司完成了浙江精工钢结构有限公司49%股权的重大资产购买,相继设立浙江精工空间特钢结构有限公司等三家专业公司,并受让了上海拜特钢结构设计有限公司60%股权。公司由此成功实现主营业务向钢结构的转型,公司钢结构类产品的生产销售占公司主营业务收入的91%,居于绝对主导地位。转型后的业绩提升是惊人的。业绩大幅增长的原因主要就是钢结构业务又有了较大幅度增长。

　　投资要点之三：钢价下跌促利润提升

　　

钢材价格与钢结构企业的利润呈现明显的反向相关。作为国内钢结构的龙头企业。尽管在今年钢结构业务上增长迅速，之前钢材价格持续处于高位对公司形成一定的压力。恰好是在今年下半年，随着原材料价格的回落，以螺纹钢、线材为代表的长材价格,甚至已经降到全行业平均生产成本以下。公司无疑成为最大的受益者之一。

　　投资要点之四：扎实的箱形突破

　　随着公司主业的成功转型,优质资产的不断注入,公司基本面得到了极大改善。自2004年8月份以来,由于其良好的业绩,股价开始拒绝回调并形成箱形震荡形态。目前成交量却在不断放大,显示有新主力资金介入迹象。近期,该股已经成功突破箱形上轨,有较大的参与价值。

　　容维投资顾问有限责任公司：李群英

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