现代制药(600420)：和谐社会 和谐医药

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　　银河证券

　　十六届六中全会催生多个板块

　　中国共产党第十六届六中全会日前顺利闭幕。会议审议通过了《中共中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》，根据全会对构建社会主义和谐社会的部署，重要相关领域体现在：推进社会主义新农村建设；实施积极的就业政策；加强医疗卫生服务等。我们认为为了实现和谐社会的目标，今后政府会对相关领域投入更多的政策和关怀。近期和社会主义新农村建设有关的水泥、钢铁板块等的走强就是和此有关。对这些板块目前追高风险过大，尚未启动的医疗卫生服务的个股有补涨的可能。现代制药(600420)公司背靠上海医药工业研究院,具备较强的新药研发能力，有望成为六中全会热点中，医药板块的领头羊。

　　新药的上市将带来新增长点

　　公司自1997年起连续被认定为上海市高新技术企业，公司主要生产抗生素药、心血管药、

减肥药、降压类、保肝药及生物药六类产品，产品都具有良好的市场前景，其中抗生素类药品一直在抗感染药物中占60%左右份额，05年度公司抗生素的销售额占总销售收入的46%。公司主要产品多为高科技含量的药物新型制剂，产品及储备品种达50多种；目前公司已投入6000多万元研发新产品，拥有包括一类新药在内的近40个产品，将在未来几年内上市，新药的上市将带来新增长点。

　　同时，公司目前是国内最大的硫辛酸原料药生产企业，产品90%出口到日本和欧洲；公司也是国内唯一掌握硫辛酸手性拆分技术企业，可生产低残留硫辛酸的高端产品。公司手性药物系列产品产业化技改募资项目拟投入1.98亿元，到05年末已投入5835万元，累计产生净利润986.63万元，该项目达产后预计可新增利润1.28亿元。

　　医工院优质资产有望注入

　　大股东上海医药工业研究院技术实力雄厚，现有700余名医药科研人员，其中包括中国工程院院士3名，现已获得各类新药证书191本，其中一类新药6个，二类新药62个，目前在抗感染、抗肿瘤、心血管、中枢神经、免疫系统等药物的研发领域处于国内的先进水平。大股东股改承诺将重点支持公司发展，在适当时机将其拥有优质资产以适当方式注入公司，在适当时机积极推进管理层持股计划。一旦实行注资或整体上市，公司估值水平将再度提升。

　　近期上海本地股表现相当突出，上海金陵、东方创业、永生数据、兰生股份、华东电脑等在短期内都有相当的涨幅。公司作为标准的上海本地股，后市也存在强烈的补涨预期。当然不能忽视的是，公司在浦东、嘉定、莘庄共拥有200多亩土地，购置成本较低，资产增值空间较大。

　　将迎来呼风唤雨的飙升

　　技术上看，现代制药的走势一直顺风顺水，上市之初完成大型双底形态后，就一路震荡上行。其间数次除权，均迅速填权，股改时甚至没有留下缺口，大资金运做特征明显。股改之后更是出现加速上扬的格局，长牛趋势暴露无疑。但在经历了5月的大幅除权后，运做资金放缓了拉抬步伐，不断放量震荡吸收新增筹码。之后还出现了一轮破位下行，经过复杂的洗筹之后，持筹心态不稳定的投资者已经完全离场，目前大型整理平台已到尾声，随后的上涨能力将不可限量。从日K线组合看来，上周的突然下挫成功构筑空头陷阱，在探明了5.47元的短期底部后，该股量能连续放大，形成6连阳上攻，属于典型的上涨起始形态。周四该股放量强势整理，将平台上轨的筹码一扫而空，在个股炒做渐入佳境的行情中，现代制药也将迎来呼风唤雨的飙升！

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