海南航空：增发+业绩大增 飙股将井喷

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　　渤海投资研究所 周延

　　大盘创下新高预示着真正的牛市即将来临，场内各路资金更是无比兴奋。周二盘中彩虹股份(资讯 行情 论坛)、中纺投资(资讯 行情 论坛)、通化金马、宗申动力(资讯 行情 论坛)、力合股份(资讯 行情 论坛)等业绩预增个股疯狂涨停，已经充分说明目前主流资金对绩增低价股的情有独钟！这些低价预增个股既有业绩增长带动股价上涨的内在动力，又有比价严重偏低补涨要求强烈的客观优势，完全有望成为新一轮爆发式牛市的领涨先锋！海南航空(资讯 行情 论坛)作为一只股价仅3元出头、业绩增长超过100%的低价预增潜力股，更同时具备与连续涨停的阳之光(资讯 行情 论坛)相同的定向增发题材，后市有望在油价回落、人民币升值等众多爆炸性利好的共同推动下急拉暴涨，值得投资者重点关注！

　　一、业绩大增 价值严重低估

　　十一复盘后我们看到，彩虹股份、中纺投资、通化金马、宗申动力、力合股份等低价预增股明显得到了新多资金的疯狂抢筹，出现集体封死涨停的壮观走势！低价绩增股符合市场投资潮流、又有强烈补涨要求，自然爆发力就非同一般。而海南航空(600221)　2006年1-6月，海南航空旅客运输量同比增?5.73%；货邮运输量同比增长20.51%；运输总周转量为同比增长19.99%。上半年实现主营业务收入57.53亿元，同比增长25.99%；实现净利润2080.02万元，同比增长102.29%。与亏损1.63亿元上海航空(资讯 行情 论坛)和亏损8.35亿元南方航空(资讯 行情 论坛)相比明显处于领先地位！作为一家名副其实的业绩大增个股，海南航空目前股价仅3元出头，十分符合当前涨停飙股的条件，因此其后市爆发力不容小视！

　　二、阳之光翻版 定向增发如出一辙

　　定向增发是股改之后大股东为了提升控股公司资产质量，助推其股价上涨从而实现财富增值的明智之举，可以实现控股方、上市公司、投资者三方的共赢，因此股改后的每次定向增发都有力推动了相关个股疯狂涨停。其中最突出的代表的就是依靠定向增发连拉6个涨停并且在今日仍然继续强劲涨停的阳之光！而我们惊喜的发现，海南航空竟然也与阳之光一样具备能够有力催升涨停的定向增发题材。首先泛美航空控股出资1亿美元入股新华航空控股，组建中国新华航空集团(大新华)，随后海南航空在今年6月30日发布公告称以每股2元的价格，定向增发28亿股社会法人股，其中增发后新华航空控股有限公司(下称“新华控股”)持有后者社会法人股16.5亿股，占增发后总股本的46.7%，取代索罗斯基金旗下的美国航空有限公司(American Aviation LDC)，成为海南航空的第一大股东。资金用于逐步收购新华航空、山西航空及长安航空少数股东的权益，最终完成4家公司100%的合并，实际上完成整体上市，这种模式与连续暴涨的阳之光如出一辙，不但将使本来业绩就远远超出上航和南航的海南航空实力进一步增长，更能够打破国航、东航、南航形成的历史垄断，因此海南航空未来二级市场的表现当然也就更加令人期待！

　　三、人民币升值+油价下跌双重受益

　　随着人民币升值趋势的明朗,使得拥有大额美元负债的公司有望获得相应的汇兑收益。目前海南航空美元净负债高达9.35亿美元,按照未来人民币升值2%的初始比例计算,其增加的当期利润预计将在1.5亿元人民币以上。在付息等长期因素的影响下,这部分潜在利润还有望进一步扩大。随着公司规模的扩大,未来向波音等公司购买飞机的可能性相当大,人民币的升值也将使其成本进一步降低,并使公司未来业绩更具成长性。另外国际原油价格上涨带动航油涨价，最终导致航空公司运行成本大幅增长是目前国内航空公司普遍业绩不佳的最主要原因，而从年中开始国际原油价格就出现了明显的回落走势，不久前国际油价竟然快速回落至60美元附近。原油价格中长期回落趋势的确立对于海南航空无疑同时形成了中长期的利好的支持。在燃油成本下降、本币升值导致债务压力降低的双重作用下，海南航空未来的业绩有望出现强劲回升。

　　海南航空基本面的变化明显引来了各路资金的积极关注，该股近两个月以来成交突然异常放大、筹码急剧收缩，证明有大资金疯狂抢盘。目前仅3元出头的股价与业绩大增和背后的定向增发、整体上市题材相比，处于严重低估的状态，因此后市该股有望在当前火爆至极的绩增+增发炒作浪中后来居上、加速爆发，建议重点关注！