ST天桥(600657)：股权投资增值惊人

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　　第一证券 楼栋

　　ST金种子连续两个涨停，其原因还是在于业绩的好转和诱人的题材，在此次波澜壮阔的股改大牛市当中，最受益的有几类股票，一是以券商、银行为代表的金融资产，通过资本市场这些金融资产获得巨额增值，另一类则是非流通股获得流通权之后，其投资增值十分巨大。600657*ST天桥(资讯 行情 论坛)目前持有*ST华光、S光电的股权，而且都是控股权，其资产增值空间十分惊人。

　　持股市值数以亿计

　　2006年9月7日公告，股东大会同意中止向深圳市纳伟仕投资有限公司转让所持光电股份(资讯 行情 论坛)29.9%股权，相关的收回债权的安排也一并解除。公司拟与上海企发一起继续申请收购光电股份之豁免要约收购义务，上海企发将向公司无偿转让其所持有的光电股份的全部股权，将持有光电股份16,560万股股权，占光电股份总股本的51.11%，成为光电股份的绝对控股股东。光电股份周二收盘价为4。41元，其市值高达7。3亿，如果考虑到股改因素，其市值将有一定的降低，但仍是一个非常惊人的数字。此外，公司参股*ST华光4488.32万股，占总股本的17.73%市值接近9000万元。全流通后，结合新的会计准则，长期股权投资中的法人股的价值不再是简单按照每股净资产计算的帐面价值，而是按照二级市场交易价格为主要计量依据，因此，其持有的上市公司股权将带来巨大的想象空间。

　　扭亏为盈 重组初见成效

　　2006年中期报告显示，公司上半年实现主营业务收入5.13亿元，比上年同期增长11.52%；实现净利润1.2亿元，同比增长250.3%；实现每股收益0.395元，按照股改后股本计算的每股收益为0.242元。G *ST天桥经历连续两年的亏损之后，终于在今年中报扭亏为盈，而且预计前三季度仍将保持赢利，表明该公司一年多来的业务结构重组已初见成效。一年多来，G*ST天桥所进行的大规模资产整合，降低了公司的资金成本，节约了财务费用支出，减轻了公 司的债务负担，使得公司的业务结构更加清晰。资产整合完成后，该公司将所获得的资金集中起来，重点投入到系统集成、软件开发等公司的主营业务领域。上半年，公司扣除非经常性损益后，净利润仍然比上年同期增长了13.05%。

　　二级市场上，该股前期连续拉升，主力资金运作迹象明显，在经过了长时间的整理之后，该股已经基本上出现了再度启动的迹象，在30日线与K线形成粘合之际，该股新一轮上升行情有望展开。