G三维(000755)：机构疯抢新能源巨头

　　受到政策面利好不断刺激，近期股指连续冲高，市场热点板块轮动速度明显加快，随着人民币升值、航空、地产、金融等板块短期大幅冲高之后，短线疲态已经显露无疑。而随着国际油价的长期高企、世界能源危机不断影响，新能源板块在经过一波中级调整之后，中期大底已经出现。考虑到我国十一五期间，新能源产业作为国家政策重点扶持的对象，后期上升空间将依然十分广阔。建议关注一只价值严重被市场低估的新能源巨头——G三维(000755)，公司公司是国内精细化工龙头企业，也是全球唯一的电石法生产BDO的企业。二级市场上，该股目前价值被市场严重低估，引来众多著名投资机构疯狂抢筹。后市将面临广阔的上升空间，推荐级别：强力买入。

　　公司是国内最大的丁二醇(BDO)生产商，截止06年7月，公司还是全球唯一的电石法生产BDO的企业，而用天然气和石化产品做原料的BDO企业成本较高。公司BDO是世界上最先进的以电石乙炔为原料的低压淤浆床Reppe法丁二醇生产装置，若油价在40美元以上能达到35%以上的高毛利率，05年BDO毛利率为49.12%,其BDO及其衍生物占主营业务利润的比重达到70%以上。现新建的一套3万吨BDO装置也于06年6月投产，公司产能将增加至7.5万吨。公司还积极开发丁二醇下游系列产品，丁二醇下游系列产品PTMEG、γ-丁内酯项目、催化剂再生装置、多品种聚乙烯醇、干粉胶、氨基树脂等项目已建成正式投产。PTMEG、γ-丁内酯、多品种聚乙烯醇项目已取得良好的经济效益，干粉胶、氨基树脂等产品正在积极开拓市场。随着公司新项目的逐渐完工，其BDO的产品链将更加完善，行业龙头地位更加无人能撼。

　　产能提升 利润猛增

　　公司也是我国最大的PVA生产基地之一，生产工艺领先。PVA在国内外市场上十分畅销，需求以每年5%至6%的速度增长。05年公司新建了两条生产线，新增产能2万吨，使公司总产能达到10万吨，其中一条已于05年底投产，另外一条正在调试。2005年公司PVA产量为6.41万吨，预计2006年能增加10%左右，有望成为公司后期重要利润增长亮点。

　　定向增发+资产重组 想象空间广阔

　　作为一只价值明显被市场低估的新能源巨头，公司日前决定定向增发8000万股A股，募集资金拟投入7.5万吨/年丁二醇项目、20万吨/年粗苯精制项目、2万吨/年聚乙烯醇扩产项目。随着近期市场对增发概念的极度追捧，公司后期有望借势展开反转拉升的价值回归行情。除此之外，公司还具备典型的资产重组题材。2006年9月6日，公司实际控制人山西国资委拟将山西三维华邦集团资产整体划入阳泉煤业集团，以实现强强联合、优势互补。阳煤集团矿区井田总面积1387.8平方公里，地址储备143亿吨，可采储79.68亿吨，年产煤3000万吨以上。公司重组一旦完成，将使公司整体实力跃上一个新的台阶，后市想象空间异常广阔。

　　主力疯抢 突破拉升　　

　　二级市场上，该股具备众多目前市场热钱追捧的题材，目前公司价值被市场严重低估，引发众多著名投资机构疯狂抢筹。技术上，该股中期走势稳健上行，主力资金稳步推升股价总体趋势十分明朗。短期来看，该股上升通道有加速突破要求，后市面临十分广阔的上升空间，推荐级别：强力买入。

　　(宁波海顺)