G华药(600812)：南有G南药 北有G华药

　　武汉新兰德 朱汉东

　　并购题材医药股左右逢源

　　此前由G南药(600713)引起的医药股板块行情是推动大盘重启升势的重要原因，而这个板块热点至今还是在不断的深入当中，今日桐君阁(000591)又成为新一个脱颖而出的医药股领袖。此后，医药板块中还将不断涌现出强悍的个股。此外，今天涨停的G洛玻(600876)和G合三洋(600983)都具有并购题材。综合起来，像G华药这样具有并购题材的医药股更加具有诱惑力。

　　南有G南药，北有G华药

　　G华药是前国内最大的抗生素类医药产品生产基地，抗生素原料药总产量占全国总产量的15%左右，粉针制剂的年生产能力达22亿支，居全国第一位，具有行业的龙头效应。 其中青霉素、维生素B12产量居亚洲第一,世界第二；半合成青霉素及中间体产量居亚洲第一；链霉素产量居世界第一；粉针剂产量居亚洲第一。下属河北维尔康制药有限公司是国内四大维生素C生产商之一，产量占国内总产量的20%，其技术指标达到国际先进水平，行业垄断优势明显。

　　控股股东华药集团是我国最大的化学制药医药企业之一，连续多年跻身全国500家最大工业企业和最佳经济效益工业企业行列，是国家经贸委首批技术创新试点企业之一，在医药行业内有较强的影响力。

　　随着最后期限的临近，G华药的控股股东华北制药集团加快了归还占用资金的步伐。至8月31日，华药集团及下属子公司通过现金方式偿还562.80万元，而截至9月8日，G华药关联方华北制药集团以土地使用权、房产方式偿还资金占用的相关手续已办理完毕，此次共计偿还10490.75万元。

　　华药集团威可达公司的维生素B12系列产品生产线顺利通过德国GMP官 方认证，获得德国医药市场的“通行证”，这对消除贸易壁垒。进入德国医药市场和欧盟各国市场具有积极意义。

　　此前，

世界500强之一的荷兰ROYALDSMN.V.公司作为战略股东收购公司5820万股法人股，收购价格达到每股3.55元。DSM在全世界40多个国家拥有250多家机构和生产基地，2003年其全球销售网络销售收入约80亿欧元。荷兰DSM公司是世界上最大的抗生素和维生素原料制造商，拥有国际最先进的青霉素生产技术，给公司后期的发展带来了巨大的推动性。根据合作协议，G华药将以维生素业务和部分抗感染业务的资产作为出资，持有合资公司51%的股权。DSM公司将投入现金1.04亿美元及其在中国境内的三个抗感染合资公司的部分股权，同时将其在维生素和抗感染业务上的相关技术无偿授权合资公司使用。DSM将最新的青霉素发酵技术带入华药，华药青霉素及相关产品的成本将下降20%，毛利率将提高30个百分点，这样将极大提高公司的盈利能力。

　　最为重要的是今年年初G华药与国内最大的民营医药公司武汉均大实业公司合资成立了广东九州通医药有限公司，成功进入医药流通领域。九州通医药正在积极推动上市计划，这对于G华药一个溢价的想象空间。此外，G华药就具有了和G南药相类似的业务内容，两家公司因此具有了相当的可比性。面对G南药疯狂的涨幅，G华药也没有理由继续沉寂。

　　平地而起，G南药第二

　　周K线看， G华药从2005年7月初探底1.85元成功之后，即开始在2.2元到2.7元之间开始展开箱形震荡整理。并且在今年5月火爆的行情中，连收4周阳，顺利实现了对箱体的突破。此后股价进行了强势调整，并在股改除权的帮助下，股价重新回落到2元一线，具有了更加广阔的上涨空间。经过8周的整理之后，该股已经完全调整到位，底部资金积极介入，成交量规律性放大，在新一轮医药股行情中必定能够展开强势的填权行情。从日K线组合看来，该股走势极为平稳，在稳健中寻求突破的契机。在短短几周当中，股价已经连续4次上探2.03元的箱体顶部。而最近两个交易日该股已经连收3阳，与此前不同的是，该股已经站稳了2元以上的股价重心。在医药股的炒作风潮中，G华药必定能够平地而起，成为第二个G南药。

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