GST昆百：地产注入赶超GST多佳

　　中广信息 陈周杰

　　由于节前市场心态谨慎，大盘出现较大波动的可能性不大，大盘不愠不火使未股改股、医药重组股等题材股表现抢眼，针对上市公司大股东及其关联方占用上市公司资金的问题，管理层乱世用重典，加强对“清欠”的管理，9月30日即是清欠工作的一个“大限”，剩下只有2个工作日的时间，这很可能引发一些清欠题材股的活跃。600667太极实业(资讯 行情 论坛)之所以连续三天涨停，一周涨幅接近50%，在未股改股中最具持续性，就是因为其大股东全部归还占款。其实ST板块中具有类似题材的个股更多，但最近涨停个股数量较大，ST股的优异表现往往容易被投资者所忽略，比如通过重组清欠使公司具有业绩翻番潜力的000560GST昆百。

　　区域商业巨头 黄金周概念熠熠生辉

　　GST昆百(000560)：自2000年来，公司就力图进行资产重组以实现跨越式发展，根据市场格局变化，公司确立以商业零售业和

房地产为主营业务发展战略。经过几年的发展，GST昆百零售业部份已成为云南最大的百货零售商，GST昆百下属的房地产公司已成为云南极具实力的优秀开发商之一。经过近47年的积累的“百大”是昆明的金字招牌，品牌效应已辐射到云南各级地州，在消费者心中保持着良好的信誉，拥有较高的市场占有率和品牌号召力。昆明百货大楼地处昆明市最具影响力的第一商圈——三市街商圈，全市唯一的商业步行街坐落其中，配套设施越来越完备，商业高度密集，商业气氛浓厚。业绩逐年提高。公司控股的百大家电是云南规模最大、集零售和批发为一体的专业家电运营商，确立了百大在地州二三级市场的霸主地位：在全省设立了8个地州供应基地、2个办事处共计10个经营单位，覆盖了120个县份的范围，拥有500多个批发及加盟网点，900多个分销商；占有了全省80%的二级市场份额，90%多的三级市场份额。同时公司新建的"家有宝贝"主题商场以特色经营为儿童服务取胜，市民反映良好，正在建设中的"百大金地"主题商场也将发挥百大品牌优势，建成后一方面将大幅提升公司零售业务，强化公司在云南省商业龙头的地位；另一方面这幢商业大楼的市场价格与建造成本的巨大差额将大大提升公司的价值。公司计划继续拓展连锁经营，巩固区域龙头地位，商业作为黄金周主要受益者，必将在长假前后得到市场的重点发掘，GST昆百的商业潜力自然不会被错过。

　　股改清欠重组 轻装上阵发展提速

　　GST昆百自成立以来，由于历史原因为原第一大股东公司发起人昆明百货大楼一直占用公司资金，这使得公司经营困难，重组一波三折。2005年年末余额昆明百货大楼对GST昆百欠款为2055.73万元。由于昆明百货大楼在改制时已经将所有经营性资产投入GST昆百，目前其自身并不具备持续经营能力，偿还GST昆百欠款的可能性很小，为了彻底解决昆明百货大楼对GST昆百的欠款问题，同时保持GST昆百股权结构的稳定性，股改前昆明百货大楼将持有的2150.99万股股份转让给实际控制人华夏西部经济开发有限公司，以股权转让款清欠，不仅做实上市公司净资产，提高上市公司资产质量与盈利能力。同时大股东华夏西部持股比例上升到47.47%，掌握控股权为新大股东向公司注入优质资产铺平了道路。有益于加速GST昆百进程，使其盈利能力大幅提升。

　　特色房地产开发 土地储备增值潜力大

　　子公司云南百大房地产有限公司先后成功开发了富春花园、望湖雅筑、钻石豪苑、新东寺人家西寺阁、碧云雅居、博园世家别墅等项目，获得了消费者及房地产界同行的一致好评。GST昆百因为和地方政府关系良好，计划借助政府力推新昆明建设、打造“中国假日.昆明生活”概念的良好契机，加大对房地产开发经营的投入。公司今年在昆明市野鸭湖项目新增土地储备836亩，野鸭湖山水假日小镇位于昆明市东北部，离市区18公里左右，是公司目前在昆明的最大房地产项目。野鸭湖数百亩水面被群山绿树所环绕，生态环境良好，以其中央森林公园、空港经济走廊、湖区低密度住群落，将成为中国假日的生活基地。按照昆明市政府打造“人居型城市”的发展方向，野鸭湖所处地区作为“度假、休闲、旅游经济区”的发展方向，其房地产开发前景十分乐观，目前该项目已被确定为云南省特色小城镇建设试点项目之一。野鸭湖别墅一期内部认购踊跃，认购率达到65%。预计野鸭湖项目2006年销售确认、销售回款预算情况良好。公司在无锡新增土地储备575亩，推出的百大春城一期在2006年6月份开盘当月销售接近300套，认购率超过70%。

　　公司的实际控制人华夏西部经济开发公司成立于1995年，是一家有浓厚政府背景的从事投资业务的有限责任公司。公司实力雄厚，在股改前积极收购法人股获得公司控制权显然是希望把公司打造成其国内资本市场运作的平台。GST昆百公告大股东计划陆续将北京土地储备500亩，昆明市区土地储备300亩和新西南广场10万平米商业面积注入公司。新的土地资产注入将进一步提升公司资产质量和盈利能力，公司未来业绩有望高速增长。为遏制固定资产投资过快增长，从严控制新增建设用地规模，国土资源部日前下发了《关于做好报国务院批准建设用地审查报批有关工作的通知》。这导致房地产板块调整，拥有丰富土地储备的GST昆百将不受新政策的影响，同时，其土地储备因市场供求矛盾具有较大升值空间。

　　大资金抢筹 赶超G多佳

　　2006年半年报显示，GST昆百十大流通股东合计持有11.21%股份，其中有东方证券等机构。股东人数与上季相比有所减少，人均持股量有所增加。8月23日股改投票结果表明，虽然三季度大盘展开调整，其十大流通股股东并未减持。该股于周一复牌，直接填满权并连续大涨，换手率达到46.22%，显然有大资金积极介入抢筹，上半年G*ST多佳(资讯 行情 论坛)(即目前的G金钰)股改复牌之后也是连续大涨，三天换手达到43%，其后还有15%的涨幅且维持了震荡盘升的格局，与G*ST多佳相比，GST昆百股改方案更优厚，大股东实力更雄厚，同时注入的资产增值潜力和盈利能力都强于G*ST多佳，因此，GST昆百后市涨升空间更大，投资者可积极关注。

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