G川化：受益农业优惠政策 业绩大增

　　G川化(000155)，主营化学肥料、基本化学原料、有机化学产品的生产和销售；化学工业方面的技术开发与技术服务。公司是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业。受惠于国家对农业的优惠政策，公司生产经营及效益保持了较好的发展势头，今年1-6月，公司实现主营业务收入8.89亿元，同比增长12.26%；实现主营业务利润2.76亿元，同比增加10.93%；实现净利润1.08亿元，同比增加23.97%。主营业务收入与去年同期相比出现大幅增长。

　　公司是国家政策重点扶持的大型化工行业龙头企业。公司是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业，公司计划从06年起未来5年内将尿素生产达到年产80万吨，同时形成年产45万吨合成氨，30万吨NPK复合肥和4万吨硝酸钾的生产能力，并在三聚氢氨方面还将近一步扩大产能。

　　产品多元化形成新的利润增长点。公司新产品双氧水主要应用于造纸和消毒，目前西南地区仅有公司和赤天化(资讯 行情 论坛)两家，由于省外产品进入四川费用较高，公司为提高双氧水产品的竞争力，在原产1.4万吨基础上扩建为年产3万吨，扩建后将大大降低生产成本，产品更具有市场竞争力，有望成为公司又一利润增长点。

　　主要产品---尿素受益于国家农业优惠政策。尿素是农业生产的重要生产资料，属当前国家重点鼓励和发展的产业。国家为扶持“三农”陆续出台了若干扶持政策、对化肥生产能源价格、铁路运输价格、税收等继续给予优惠政策，由此给企业带来难得的发展机遇，公司有望成为宏观政策的受益者。

　　原料优势明显。公司尿素产品以天然气为主要原料，其平均毛利率高于以煤炭为原料的尿素企业，易获得超额利润。公司以化肥和化工两大产业为发展主线，依托川东天然气资源优势，做大做强化肥产业，同时依靠技术创新，做优做强现有的三聚氰胺、无机化工和生物化工产业，并抓住四川乙烯工程项目建设的机会，适时发展石油化工。公司还是“百事可乐”、“可口可乐”西南地区唯一的供货厂家。

　　受益西部大开发，享受多项税收优惠政策。公司地处西部，享受国家西部大开发优惠政策，从2002年起所得税税率按15%执行，2005年公司仍将执行此政策。公司生产销售尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税，公司从2005年7月1日至12月31日预计可暂免缴纳1000万元左右。国家06年扩大尿素基准出厂价为上浮15%。

　　从股价走势看，该股震荡筑底，底部不断抬高，日K线出现阳多阴少，红肥绿瘦的特征，盘中主力机构吸筹迹象明显。近日该股稳步上行，股价已经站在中短期均线之上，新的一轮上升行情就要开始，建议投资者逢低吸纳。

　　汇阳投资 勇王