开来投资：沪深股市9月26日异动股解密

　　开来投资

　　涨跌背景

　　转包业务+资产注入 G成发吹响反弹进行曲

　　G成发(600391)近日走出了单边大幅上升的走势，成交量也出现明显的放大，表现令人侧目。经查阅招商证券研究报告，公司上半年外贸民品转包业务出现了79%的高速增长，未来数年，公司各项转包产品的业务都将出现均匀的增长，蜂窝件以及其他航空延伸产品的增速会更高，由于生产规模的扩大，毛利率也将有所提升。考虑到军品生产可能将获得高速增长，为此，公司已经开始对未来四年启动技改计划，为“十二五”储备产能。另据了解，集团可能还有后续资产注入计划，保守预计公司未来五年盈利平均增长率将超过35%。

　　盈利预测

　　产能扩张+技术升级保障华微电子(资讯 行情 论坛)业绩高增

　　由于上半年铜、硅和塑封料等原材料价格大幅上涨，G华微(600360)上半年业绩增长出现了明显的放缓。进入07-08年后，一方面原材料价格上涨明显趋缓，使得公司得以化解成本的压力，另一方面，新项目和新技术的储备也将保证公司获得新的发展动力。其中麦吉柯目前已经顺利投产，预计产能将在07年释放，预计07年将达到月产四寸片3万片的生产量。公司通过与快捷的合资，掌握了MOS的核心技术，这将给公司带来重大的发展机遇。东方证券预计公司07-08年EPS分别可达到0.5和0.75元。

　　调研快报

　　G 招 行 H股发行提升估值吸引力 为中资银行股“打足气”

　　据财富证券最新调研，G招行(资讯 行情 论坛)(600036)是最具海外投资人气的中国商业银行，H股自9月8日至9月13日进行公开申购以来，受到了国际投资者的广泛关注和踊跃认购，其中国际机构投资者订单总额超过800亿美元，超额认购35倍，香港市场零售认购金额达2500亿港元，超额认购266倍，超额认购倍数均超过了之前交通银行、建设银行和中国银行(资讯 行情 论坛)的指标。H股发行完成后，招行资本充足率水平将达到11.05%，满足公司未来3年的发展资金需求，为公司资产规模突破10000亿大关奠定坚实的基础。

　　估值参考

　　G深机场(资讯 行情 论坛) 全球百强机场 资产收购提升盈利能力

　　股票评级☆☆☆☆★

　　G深机场(000089)近期被多家机构所关注，原因是公司公告拟以定向增发的方式向集团收购跑道、停机坪、航站楼停车场、物流园30%股权及相关土地，资产价值10-11亿元。本次收购完成后，公司业务链和收入结构更加完整，关联交易减少，公司与集团的功能定位更加清晰，相比不收购的状态下，预计公司未来5年净利润将大幅增加20%以上，EPS提高0.017-0.03元。从公司及机场集团的角度看，在完成本次资产收购后，二级市场股价的上涨将导致香港机场收购价的提高，这符合其自身利益，因此未来深圳机场(资讯 行情 论坛)在基本面上有可能“暖风频吹”。基于以上原因，中信证券(资讯 行情 论坛)给予“买入”的投资评级，目标价6.6元。

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　开来投资独家供稿