G武商A(000501): 调整充分 吸纳良机

　　世基投资 汪涛

　　随着G武商A公告浙江银泰系成为公司名义上第一大股东，G武商A便成为市场万众瞩目的焦点。上周五个交易日中G武商A发布了六项公告，第一大股东的位置再次两度易手，主动权牢牢掌握在武汉国资手中。持股比例接近的两大股东之间剑拔弩张的气氛也将这场注定持久的股权争夺战逐步推向白热化。鉴于000501G武商A的股权争夺不仅将使公司每股收益提升，而且还会引发大股东继续增持流通股以在公司控制权争夺中占据先机，因此，该股回调正是逢低吸纳的机会，建议投资者密切关注。

　　G武商A(000501)：是中部地区核心城市武汉地区的商业旗舰性质的企业，历史悠久，区域知名度高。公司在武汉市最繁华地带的联体营业面积达到22万平方米，是武汉市物流、人流最集中的购物中心区。资产评估增值潜力大。公司的经营管理工作水平在全国位居前列，武商集团连续获得全国商业企业创利五连冠，武汉广场多次蝉联单体利润全国第一，并且武商集团旗下的百货连锁企业包括武广、世货、亚贸、武汉商场和建二商场，下属量贩公司在全国超市业态中排名第20位且经营规模和盈利能力一直处于快速增长中。今年上半年，公司按照年初制定的工作目标，以经济效益为中心，以“改造、扩张、高速”为重点，抓紧重点项目建设，通过调整经营布局、商品品类结构，提升了经营质量，进一步增强了企业的综合实力与核心

竞争力。公司实现商品销售总规模44.68亿元，同比增长8.46%，实现主营业务收入22.96亿元，实现净利润4119.96万元，同比增长19.20%。产业结构优化将有利于公司业绩持续增长。

　　G武商A作为中国商业第一股，主打百货，有很大的业绩增长潜力，至少在“十一五”期间，随着中国消费市场的快速成长，百货业升值潜力巨大。同时，由于

商业地产估值偏低，G武商的潜在价值要远高于现在二级市场的价值。也因此，围绕G武商的股权争夺战可谓是硝烟弥漫，战火连连。上周银泰系以自行召集股东大会的方式捅破了其与武汉国资之间的最后一层“窗户纸”，在经过租金提案、银泰成为G武商大股东及董事长辞职一系列风波之后，使得G武商又一次成为市场关注的焦点。如今，武汉国资和银泰已是短兵相接。一方面是武汉国资方面要保持G武商的控股权，另一方面银泰方面看中了公司的价值，且已投入了6亿元的巨资，以几乎与大股东持平的股份，会甘愿只做一个财务型战略投资人吗？而G武商股东间的激烈争锋，已经波及到了合资方庄胜百货(0758.HK)。上周末，在香港联交所挂牌的庄胜百货突然公告了一项早在今年2月就已签署的物业收购协议，庄胜百货持股51%的武汉华信与另一家同样由其持股51%的武汉华信

房地产订立协议，前者以约240万元人民币收购后者所持有的武汉广场10楼5至9室物业。而武汉广场管理公司向G武商租赁的物业为武汉广场1至8 层裙楼商场及地下1、2 层停车场。值得注意的是，华信管理公司和华信房地产另外49%的股权均由G武商持有。庄胜百货在武广租金谈判即将进行时旧事重提无疑想为自身的谈判增加筹码，因为庄胜百货和武商有着千丝万缕的联系，目前的提租案虽然对G武商A有利，但按11年前的协议，还需庄胜方面同意，庄胜的介入无疑将使提租案能否切实执行扑朔迷离。

　　由于上周该股两个交易日最大涨幅超过20%，因消息面的复杂难以判断，该股今天复牌后深幅回调，在上周大涨后出现今天这样的调整也在合理的范围内，值得关注的是该股回落到30日均线附近时获得了积极的买盘支撑，到尾盘已回升到10日均线之上，从技术面来看，该股逼近上周的起涨点，也是近期银泰系增持流通股的成本区，不排除有银泰系继续增持的可能。由于该股的股权争夺大战升级，考虑到增持成本因素，两大寸土必争的打股东不会让股价过低以使持股贬值同时让对手获利，因此该股调整空间有限，因此，该股调整到相对低点都是逢低吸纳的机会，该股近期明显受到30日均线支撑，投资者可逢低积极吸纳，波段操作。

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