G祁连山(600720)：行业整合具爆发潜力

　　【武汉新兰德：朱汉东】

　　水泥行业复苏利好上市公司

　　在基础建设长年稳定增长的基础上，水泥行业景气的复苏推动，近期水泥价格回升明显趋势，今年1-8月份，西北地区的水泥价格具有5--10元/吨的上涨幅度。这对于水泥这种大用量的基础建材来说，绝对是一次极大的价格波动机会。 近期水泥股中天水股份和*ST丹江走势相当不错，正是充分体现了这种复苏趋势。G祁连山(600720)公司是甘肃最大的水泥企业，将在行业复苏中大幅受益。

　　西部龙头受益行业整合

　　公司为甘肃省最大的水泥企业和西北地区循环经济特种水泥生产基地，区域垄断优势明显。公司先后中标青藏公路、西部大开发十大重点工程、西气东输等国家重点特大型工程，并与西藏建筑公司联营，打开西藏市场。2006年，公司所在区域内大工程、大项目明显增多：甘肃东部的5条高等级公路大会战拉开帷幕；黄河上游拉西瓦等6座大中型水电站相继开工建设。而且这些工程的建设期均需3-4年时间，区域内水泥特别是特种水泥的需求量将明显增加，为公司快速扩张的产能提供了良好的消化途径。其中仅拉西瓦水电工程一项，就和公司签订了3年60万吨特种水泥的合同，而且产品毛利率要远远高于普通水泥。从5月份开始公司的水泥就进入了旺销局面，各个生产基地的水泥价格都有不同程度的上涨，平凉公司每吨水泥提价40元，永登和天水公司也分别有10-20元的提高，如果按照全年平均增加5元考虑的话，可以增加收入2000万元左右。

　　在政府的管理下，区域内的同类企业进行整合是改善公司经营环境、提升业绩的最好出路之一，受益最大的将是处于龙头地位的行业。我国是世界最大的水泥生产国和消费国，但水泥行业的集中度还比较低。

国家发改委因此发布了《加快水泥工业结构调整的若干意见的通知》，继续对行业进行总量控制，对重点企业优先给予支持，以增强在区域市场的调控能力。这些措施将为西部水泥龙头企业G祁连山提供良好的行业整合契机。公司受让兰州市国资委持有的“大通河”6193万股，占股份总数的28.71%。公司和大通河实现联合后，成为西北最大的水泥企业，垄断优势突出。

　　强势填权 指日可待

　　周K线看，G祁连山在1996年和2000年曾有两次较大的炒作，其间幅度都相当惊人，最高价格高达19.75元。但2000年以来，该股一直处于长期的下降通道，当中并无象样的反弹。最低价格仅探至1.60元，股价缩水严重。在2005年7月以来，该股由下降趋势转为强势横盘，成交量不断放大，主力资金介入明显。在股改前，该股曾有一波强劲的拉升，股价由2元多直线飙升到4元，股价接近翻番。主力再现当年凶悍的手法。股改后，股价反倒表现的不温不火，一直维持横盘整理的态势。从日K线组合看来，该股日K线呈现阴阳交错的态势，洗盘迹象明显。目前多条均线业已调整到位，KDJ处低位，构成金叉后开始向上发散，加上成交量的有力配合，股价上行冲破平台的迹象极其明显，强势填权指日可待。

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