国盛证券：把握自主创新的长线机会

　　国盛证券 王剑

　　近期市场热点不断，奥运、房地产、定向增发等题材品种先后活跃。笔者认为，在分化明显的“结构性牛市”中，选择个股仍应着眼于公司的基本面，那些具有自主知识产权和创新能力的企业，由于有独特的竞争优势和长期发展潜力，值得投资者长期关注。

　　具有持续增长力

　　无论从历史还是现实来看，具有自主创新能力的企业，都有持续的增长潜力，如中集集团(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等一些从小做到大的企业，都是由于拥有极强的自主创新能力，企业依靠不断的创新来占领市场，从而得到不断的发展壮大。而从它们在二级市场的股价长期表现来看，此类个股也往往是涨幅最高的群体，代表了投资的主流方向。同时，由于拥有自主创新能力的企业，总能根据不断变化的市场推出适应市场需要的产品，能够根据市场的需要调整自身的结构，甚至成功转型，因此这些企业也往往是业绩表现最为突出的群体。此外，国家正在鼓励企业培养自身的自主创新能力，出台了一系列的优惠政策出台，对于那些已经拥有自主创新能力的企业而言，更是获得了难得的发展机遇。

　　市场定价普遍较高

　　从现在的市场情况来看，对于有自主创新能力的企业往往会有较高的定价，最为突出的就是在一些尖端高科技领域，其由于拥有的技术具有不可替代的优势，虽然目前业绩平平，但股价始终能维持在较高的水平。如G洪都、G卫星、G

火箭(资讯 行情 论坛)等，还有就是拥有独特秘方的企业，此类企业拥有独特的产品优势，对产品具有定价权，能够自主的定价，也是比较好的投资品种。这些个股主要集中在白酒类和医药类个股中，如G茅台、G五粮液(资讯 行情 论坛)、G同仁堂(资讯 行情 论坛)、G云白药、G马应龙(资讯 行情 论坛)等，也是属于拥有知识产品和独特创新能力的企业。而市场对此类个股往往会青睐有加，给予较高的定价。

　　转型企业最受关注

　　对于那些被市场认可的具有自主创新能力的企业，其股价往往已经在一个较高的水平，股价的走势更多的以稳健上涨为主。而投资机会最大的则是那些处于转型过程中的企业，经过资产置换等过程，企业发生质变，近期也是这些个股表现最为突出。投资者可以关注那些确实有实质性内容的企业，在确定公司由此将拥有自主创新能力后，可以在回调中逢低参与，一般而言这些个股往往会有较长时间的表现机会。

　　辩证把握个股机会

　　需要指出的是，拥有自主创新能力的企业是相对的，过去没有这种能力的企业不代表未来就没有，而现有拥有这种能力的企业也不能保障一直都具有这种能力，因此需要辩证看待。对个股的投资还是要立足于基本面的状况。在市场实现全流通之后，股东的利益趋于一致，有大量的上市公司的基本面都可能发生重大的变化，其中就蕴含着极大的市场机会，值得投资者积极关注，择机进行参与以把握其中的市场机会。

　　总的来看，虽然市场没有明显的自主创新题材的炒作，但作为热点而言则始终存在。可以预期的是，此类个股是长期的热点，对于一般投资者可以选择那些已经明朗的个股进行参与，获得稳定的收益，而对于那些善于研究企业基本面的投资者而言，则可以关注那些基本面正在发生变化，有望成为拥有自主创新能力的个股机会，获得更高的投资回报率。

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