G凯迪(000939)：业绩大增引爆龙头

　　世基投资 汪涛

　　按照“十一五”规划纲要，今年我国单位GDP能耗应降低4%左右，然而在国家一再强调转变增长方式的情况下，上半年我国能耗增长仍然快于经济增长，单位GDP能耗不降反增，节能工作形势十分严峻。因此最近国家陆续出台《“十一五”10大重点节能工程实施意见》，《国务院关于加强节能工作的决定》以鼓励企业节能降耗，油价高位运行，煤炭生产着重环保和成本控制将使得煤炭价格形成上涨趋势，能源供应紧张，节约能耗不仅仅是企业节约成本的一大优势，同时更是人类社会可持续性发展的责任。近期环保节能板块稳步走强，极有可能成为市场下一阶段最具延续性的热点，特别是在环保节能产业处于优势地位的企业，比如占据烟气脱硫产业半壁江山的电力环保节能产业龙头000939G凯迪。

　　环保节能龙头 研发势力雄厚

　　G凯迪(000939):公司一直致力于

能源的高效利用和循环利用，重点发展高含硫煤和劣质煤发电、城市垃圾发电、秸秆发电、小水电、风能等可再生环保型能源的投资与建设，以及生物质的资源化利用。公司是世界上第一家同时拥有30万装机以上干法烟气脱硫技术和60万装机以上湿法烟气脱硫技术的企业，申报了18项相关领域的国家发明专利，拥有自主知识产权的科研成果提升了公司脱硫产业的技术优势，在参与的国内火电厂80%的烟气脱硫项目招投标，中标率达到70%，在这一新兴产业，已经占据了超过50%的市场份额，成为行业主导者。公司还是国家脱硫标准委员会副主任委员单位，正为中国脱硫技术的标准、规范编制积极努力工作，作为行业标准制订者，公司将受益。

　　市场空间巨大 保障持续增长

　　随着京都议定书正式生效，环保问题再度成为全世界的焦点。近年来，我国的环保产业步入了快速发展的阶段。我国每年由于酸雨和二氧化硫污染物造成农作物、森林和人体健康等方面的经济损失达1100多亿元。而火电厂的二氧化硫排放占整个二氧化硫排放量比重很高，所以电厂脱硫是国家减排二氧化硫的重点。同时，硫作为煤炭主要杂质影响煤炭的热效率，脱硫处理也有利于电厂使用低标准劣质煤，提高能源利用率，降低成本。国家规定新建火电厂必须采取烟气脱硫环保措施的规定，由此将带动脱硫产业大发展，预计火电厂烟气脱硫市场需求在未来3年平均每年在60亿元以上。巨大的市场将为公司提供爆发性的增长机遇。据统计，公司所有在建脱硫工程共33项，合同总金额达约63亿元。屡屡签订的重大工程合同是公司业绩持续增长的保证，作为国内脱硫产业的龙头企业，公司成长潜力值得期待。

　　新能源延长产业链 投资增值潜力大

　　G凯迪还与河南省渑池县签订协议，由公司独家投资20亿元兴建20万千瓦风力发电项目。该项目充分利用渑池高山区位优势发电，已获省发改委批复立项，建成投产后，年可实现销售收入3亿元，利税1.2亿元，较同等规模火力发电年可节约标准煤1.5万吨，减少二氧化碳和二氧化氮排放量200多吨，二氧化硫排放量500多吨。经济效益和社会效益显著。公司旗下拥有多家直接或间接控股的子公司，如武汉凯迪电站设备有限公司、武汉凯迪精细化工有限公司、武汉凯迪电力(资讯 行情 论坛)环保有限公司等，这些公司经历多年发展，资产成倍增长，市场传闻摩根-斯坦利正与公司洽谈收购公司旗下一子公司部分股权，开价3亿，这远远超出是公司对旗下任意一家子公司的初始投资额，可见公司的股权投资具有较高的升值空间。

　　公司良好的成长性也引起了机构投资者的注意，公司前十大流通股股东有八家为机构投资者，同时其持股比例还在不断提高中。从二级市场走势来看，该股至底部启动以来，伴随量能的脉冲式放大股价呈波段上扬势态，主力吸筹相当充分。在股该前受大盘连续调整影响股价波动极为剧烈，停牌前缩量深幅下挫，洗筹迹象明显。股改停牌期间环保节能板块表现出色，涨幅达到20%，该股有补涨潜力，但复牌后没有急于启动，而是进行了一周的盘整，调整极其充分，随后才连续放量上攻，后市有望展开大幅拉升行情。

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