水泥行业逐步复苏 二级市场上明显走强

　　水泥行业是今年年初公布的十一个产能过剩的行业之一，国家针对该行业出台了很多的宏观调控措施，致使该行业上半年一直处于低谷。但是目前水泥行业正处于行业的拐点，景气度得到大规模的提升，下半年将有一定幅度的上涨。投资者可继续关注。

　　由于受到宏观调控的制约，我国水泥行业经过了较长一段时期的低迷。现今正走出低谷，行业景气度看涨，这将提高水泥板块相关上市公司的投资价值。而正是以下几个方面的表现使水泥行业的投资价值大规模的提升。

　　首先，行业的业绩和产量同时增长。数据显示，从今年4月份起水泥产量连续4个月超过1亿吨，1至7月份累计产量达到6.5亿吨同比增长20.71%。预计我国全年水泥产量将会再创历史新高，突破12亿吨已成定局。更可喜的是，在水泥产量快速增长的同时水泥产品收入也明显增高，1至7月份水泥产品销售收入累计达到1663亿元，比去年同期增长26.48%，预计今年销售收入将突破3000亿元。在国内股市方面，从20家该板块上市公司公布的2006年上半年年报来看，主营业务收入合计为152.35亿元，与去年同期相比增长26.73%；利润总额合计为10.75亿元，比去年同期增长8.59亿元，增幅接近4倍；净利润合计为50906.63万元，比去年同期增加47012.37万元，增幅超过12倍，水泥行业的复苏在水泥板块上市公司业绩上得到了充分体现。其次，潜在的并购题材提升了行业的投资价值。由于水泥板块的上市公司在水泥行业中一般都为行业龙头，其生产规模和经营业绩一般都是行业中的佼佼者。作为扶持对象的上市公司不仅将获得政策上的支持，而且有望获得并购红利，在已经并购或被并购的水泥上市公司中，其业绩有望走入上升通道，公司也将具有更高的投资价值。最后，所得税调整很可能加速水泥行业的复苏。据报道政府对两税合并的思想已基本确定，预计内外资所得税合并具体方案是法定税率在24%-27%之间，2008年实施，过渡期安排为2-3年。两税合并意味着对名义税率为33%的内资企业将促成税负下降而提升业绩，对于水泥板块上市公司将会产生业绩的直接增加。经过权威机构测算，统一税率后该板块上市公司加权平均每股收益将增加约0.01元，增幅达7.69%，整体业绩提升明显。

　　综合上述，我们可以看出，水泥行业的复苏已经开始，行业景气度有望走出低谷，逐步走入上升通道。二级市场上，水泥板块近期走势平淡，并没有亮丽的表现，这反而为投资者提供了良好的介入时机，今日水泥板快的整体上扬为投资者显示了该板块上涨的决心，后市有望爆发大规模的补涨行情，建议投资者重点关注该板块中龙头个股，如：G华新(资讯 行情 论坛)、G太行(资讯 行情 论坛)等。

　　容维投资 许洋 李宁