G盘江(600395)：煤炭板块反弹先锋

　　中广信息 陈周杰

　　尽管国际原油价格开始回落，但由于我国成品油、天然气等能源价格与国际倒挂，国内仍在酝酿燃气价格市场化机制和放开成品油价格，这意味着国内气价和油价还有可能上调。最近国务院宣布在山西启动的“煤炭工业可持续发展”政策试点，这将控制煤炭产能扩张，提高煤炭生产安全，同时也将提高煤炭成本，这也将导致煤炭价格上涨。近两年多来，国际原油价格大涨200%，近期的回落也只是缓和了上涨的速度，能源价格上涨是大势所趋。为了缓和能源供需矛盾，开发利用替代能源成为必由之路。其中煤层气开发有一举三得的效果，既可以实现废物利用，降低生产成本，提高资源利用效率，又能保障生产安全。因此，煤层气开发获得了国家产业政策的重点扶持。国务院发布《关于加快煤层气抽采利用的若干意见》，鼓励和扶持煤层气的抽采利用。除了实行远低于一般行业的增值税税率外，还对进口设备实行关税优惠。同时新政策还极大地优化了瓦斯商业化的环境。如瓦斯发电优先安排上网，不参与市场竞争，价格或执行当地火电标杆电价。这些综合性的优惠政策大大降低了煤层气开发利用成本，预计煤炭企业将掀起开发利用煤层气的新高潮，煤层气开发将成为我国今后能源战略的重点。投资者可关注我国煤层气开发利用的先驱G盘江。

　　受益煤炭新政 利润大幅增长

　　G盘江(600395)：公司是媲美大同煤业(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)的南方煤业龙头。公司矿区现有煤炭工业储量4亿吨，可采储量2.32亿吨。剩余可采年限90年，在12家煤炭上市公司中位居前列，持续经营能力较强。公司煤种齐全，主力煤种为优质1/3焦煤、气、肥、瘦、贫及无烟煤。煤种齐全使公司对需求的适应性强、可调配性强。产品辐射至湖南、四川、贵州、广西、江西等缺煤省份及广东、福建、上海等沿海发达地区，煤炭运输的区位优势使公司在成本上可以与长江以北煤炭企业抗衡。公司下属老屋基洗煤厂为国家九五优质高效煤炭洗选示范工程,已经成为我国高效简化重介质选煤技术推广中心、选煤新技术的试验研究基地。该基地技术处于行业领先地位，拥有国内最完善的洗选自动控制系统和生产集中监控系统。资源、技术和区位优势以及公司与客户存在长期合作关系，使得公司议价能力较强。国家“煤炭工业可持续发展试点政策”重点在于建立煤炭开采综合补偿和生态环境恢复补偿机制、优化资源配置、完善安全生产责任制、推进资源市场化管理。这将有效抑制小煤矿的开采并提高煤炭价格，对于公司这样采用国际先进技术，安全生产有保障的企业而言，成本的提升微乎其微，而利润的增长却极为明显。

　　煤层气开发 社会效益和经济效益双丰收

　　煤层气俗称瓦斯，主要成分是甲烷，其热质、功能与天然气相同，但煤层气往往伴随煤矿产生，易燃易爆使之成为是危及煤炭生产安全的第一“杀手”。如果能有效开发利用煤层气，既能降低瓦斯事故，提高生产安全；又能有效减排温室气体，保护环境；还能提高煤炭资源的利用效率。G盘江所拥有矿区均有建设瓦斯发电厂的潜力，因此公司一直积极进行煤层气开发利用，公司旗下山脚树矿瓦斯电站装机容量为6*500kw，已于2005年投产并产生效益；土城矿瓦斯电站装机容量为6*700kw+4*500kw，将于今年9月建成投产。公司的瓦斯电站发电可应用于公司的生产，有效降低生产成本，是煤炭企业发展循环经济的典范。公司在煤层气开发方面具有资源优势和丰富经验，新政策不仅将使公司煤层气综合利用的效益成倍增长，还将鼓励公司加速煤层气的深度开发，煤层气产业将成为公司的新利润增长点。

　　大股东扶持 整体上市赶超大同

　　随之贵州省经济高速发展，影响公司利润的主要因素，贵州省征收的煤炭出省价格调节基金将逐年下降至取消。作为西部能源大省贵州省唯一一家煤炭业上市公司。大股东盘江集团拥有煤炭地质储量94.8亿吨，远景储量383亿吨，并拥有月亮田矿、山脚树矿和金佳矿等3个矿井，且正在建设1000万吨的响水煤矿。在央企整合和股改的历史契机下，定向增发或借壳整体上市成为公司解决历史问题、整合母公司资源的重要途径，G盘江作为集团旗下唯一上市公司，很可能成为盘江集团整体上市的载体。今日计划定向增发以收购集团资产的G深机场(资讯 行情 论坛)巨单封死涨停板，主要是因为管理层加强对定向增发的限制，定向增发收购完成后，上市公司的资产质量和盈利能力都将大幅提高。G盘江如果实施整体上市，为符合管理层的规定，注入的也将是大股东最优良的资产，将有效降低关联交易，完善产业链。这将提升二级市场想象空间。从股改投票结果来看，在二季度积极增持该股的十大流通股股东在股改前并未减持该股，股改复牌后该股受大盘连续下跌冲击急挫，最大跌幅达到26%，由于该股股改前涨幅不大，这种下跌显然存在非理性的成分，随后，该股一直围绕4元一线横盘整固，量能萎缩表明主力并未出逃，经过两个月的低位蓄势，该股连续放量攀升，日K线形成红三兵的组合，初步确立强势，后市有望加速展开报复性反弹，可积极关注。