G格力(000651)：增发提高增长预期
http://www.sina.com.cn 2006年09月18日 14:24 中国证券报
招商证券研发中心胡雅丽表示，提高G格力(000651)的盈利预测，2006至2008年EPS分别为0.74、0.87、1.03元，考虑增发摊薄后对应EPS分别为0.64、0.76、0.89元。胡雅丽给予15倍市盈率估值(增发摊薄后)，对应2006、2007年EPS估值合理价格区间在9.6-11.4元，维持“强烈推荐”的评级。
9月8日，格力电器临时股东大会通过向特定对象非公开发行格力电器A股股票的议案，募集投向为新增360万台压缩机产能和300万台/套空调产能。胡雅丽看好格力电器的产业竞争力，认同本次增发对格力现有业务的促进，并认为向经销商定向增发非常有必要。
胡雅丽认为，通过定向增发、给予经销商以少数股东权益形式分享制造环节的利润的权利，是现阶段调整公司与经销商之间利润分配的较好方式，以保障现有经销商在激烈的同业竞争时维持持续盈利，也是直接以利益为纽带捆绑经销商、巩固渠道的办法。对流通股东来说，向经销商(部分)定向增发无疑能增加公司未来增长潜力、同时增强盈利前景的确定性。(记者 燕云 整理)
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