股改注资+行业复苏解读近期牛股密码

　　江苏天鼎 秦洪

　　虽然目前A股市场的主流热点集中在权重股身上，但是部分中小市值个股却不断出现强势黑马股，如G阳之光、G东华、G天伦等。那么，此类个股为何有如此强势？投资者又是否能够通过对比分析，挖掘出一些潜力黑马股呢？

　　密码一：股改注资

　　近年来，各路资金对股改的看法已发生根本性的改变，不仅仅在于股改前的寻宝，而且更在于股改后对潜力黑马股的再挖掘。前者的出发点在于股改的含权，即追求的是股改对价方案的多寡，后者的落脚点则在于股改后对控股股东所形成的制度软约束，因为股改后是全流通预期的市场，控股股东的身价=持股数×每股市价，所以，他们对每股市价的关注度达到了前所未有的高度。而在目前大背景下，注入优质资产，提升上市公司的盈利能力，成为做大市值的最佳路径。

　　正由于此，我们不难看出，近一年来的黑马虽然并不全是股改注资，但股改注资的上市公司其二级市场股价均出现过暴涨行情，从G大亚、G泛海等股改过程中的注资，到目前G阳之光、G东华等股改后的增发注资，均体现出股改后的利益格局巨变所带来的个股股价结构的巨变。因为注入优质资产能够迅速改变上市公司的资产质量，或添新的利润增长点，夯实可持续性发展的基础；或打通产业链，提升公司的盈利能力，从而赋予此类个股估值体系的巨大改变。这其实也是业内人士津津乐道的股改的做多效应之所在。

　　密码二：行业复苏

　　当然，股改注资仅仅是目前A股市场黑马潜力股的动力之一，体现的是上市公司外延式发展，即通过引进新的优质资产所获得的成长动力。而对于G中牧、G沪大众、G宜华、G岳纸等个股，则是行业复苏所赋予的内涵式发展动力。

　　如果再度细分的话，此类个股也可分为两类：

　　一是近期行业出现喜人变化信息的黑马股，主要体现在主导产品价格提升以及主要原料价格下移所带来的盈利能力的复苏式上涨趋势。比如说上周五中国国航早盘的匆匆涨停，主要在于国际油价的持续下跌所带来综合毛利率持续提升的预期，因为航空油已到航空运输股营运成本的1/4，所以，一旦油价下调，将对中国国航的盈利能力产生极大的杠杆效应。受此影响，南方航空、东方航空以及同样受到油价刺激积极影响的G中海、G中远等个股也迅速窜红。再比如说近期相关信息显示出相关城市公用事业价格将提升，上海等地的居民用气价格、自来水价格均有上调预期，所以，G沪大众、G申能、G原水等个股在近期出现较强的上涨推动力。

　　二是行业的积极乐观发展，推动了相关上市公司敏锐地把握住行业变化所带来的增长契机。比如说G中牧、G金宇等疫苗概念股，把握住我国对相关疫苗产品的推广政策所带来的行业景气度，迅速推出中高端产品以及根据行业发展新特点，推出符合行业新特点的新产品，从而赋予此类个股盈利能力的大幅提升，二级市场股价走势自然水涨船高。类似个股还有铁路建设、生物制药、环保产业、符合健康理念的消费产业等等，从而诞生出一批又一批潜力牛股。

　　按图索骥寻黑马

　　而从近期盘面来看，上述牛股的两个密码依然存在，仍然有望产生出强势股，所以，按图索骥从中可以寻找到近期行情的黑马股。其中可重点关注两类个股：

　　一是股改主题。这其实可分为股改寻宝主题以及股改后的注资再挖掘题材，前者的优势在于目前未股改股大多存在着一定的重组题材预期，从而易产生出黑马股，包括近期明显走强的泰山石油、石炼化、*ST天发、轻纺城等，其中泰山石油与*ST天发具有加油站、油库等诱人的亮点资产，从而赋予在股改过程中的较佳的股改重组预期或较佳的股改对价，值得跟踪。后者的优势在于注资后所带来的估值体系的重大变化，从而推升二级市场股价的暴涨，G深南光A、G冠城、G天创等个股即可密切关注。

　　二是行业复苏或三季度业绩有望持续稳定增长的个股。其中原材料价格、主导产品价格变化所带来的盈利能力提升是目前各路资金较为追捧的概念股，尤其是

石油价格变化背景下的中国国航、东方航空等个股值得重点关注，有望成为短期的市场主题。循此思路，业内人士认为石油价格下移将打开

煤炭价格的调整空间，因此，长期受制于高煤价之苦的电力股也会有不俗的走势，建议投资者密切关注G华能、G粤电力、G长源等对煤炭价格变化影响较大的个股。另外，对G桂东、G峨眉山、G时代等三季度业绩预期较佳的个股也可关注。

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