G晨鸣：国航涨停引发升值概念井喷

　　中国国航涨停了！人民币升值概念井喷爆发！如此巨大的动力来源何方？这显然不仅仅是尚主席的高调讲话。因为国航的涨停引发了更多的连锁效应，比如整个航空板块全线启动，还有人民币升值概念的异动频频。今年5月15日人民币汇率首度“破8”之后，显示人民币汇率浮动弹性扩大的步伐在加快。而这一消息无疑将引发市场对受惠板块的做多热情。如连续冲击涨停的G东华为代表的房地产板块，表现出了极大的赚钱效应。面对人民币广阔的升值空间，国航的涨停有望引发相关受益板块的轮炒。而造纸业就是其中一个受益人民币升值的板块之一。 鉴于此，诸如G晨鸣(资讯 行情 论坛)(000488)无疑具有巨大的涨升空间。该股不仅是人民币升值的巨大受益者，而且该股绝对的低价位无疑更具诱惑力。毕竟在基金面临重新股之际如此优秀的一档个股必将受到猛烈攻击。

　　投资亮点之一：资源整合 造纸主业显著突出

　　近期,

证监会同意寿光国资局以公司32857万股(总24.06%)作出资全部投入晨鸣控股,公司的第一大股东将由寿光国资局变更为晨鸣控股，将通过晨鸣控股整合上市公司下属非主业资产，为上市公司兼并收购、产能扩张、实现高速发展提供强有力的背景支持。为突出主业,12300万元转让上海晨鸣造纸机械100%股权,由此来看,通过一系列的资源整合,公司的造纸主业被显著突出，造纸行业的龙头地位将难以震撼。

　　投资亮点之二，龙头优势 接轨国际化造纸企业

　　2005年造纸行业整体素质发生比较明显的变化，在对国际木浆依存度有所降低的同时，纸及纸板的进口继续大幅下滑，而出口却大幅增长。国内木浆、纸品逐渐替代进口的趋势已相当明显。这样优秀的行业上市公司就具备了更大的国际市场竞争力，公司做大做强也就有了保证。公司所处的行业为轻工造纸业，目前国内造纸行业处于高速发展时期，行业景气度不断提升，同时具有明显的整合的特征，这不仅表现为生产企业及地区的布局上，更表现为对造纸上游林木资源的掌控上，林纸一体化项目被国家列为鼓励类产业项目，因此发展林纸一体化成为造纸企业的重点，而中标湛江木浆项目，无疑使公司在这方面抢得了先机。随着国内造纸业巨大的需求与增长潜力，国际纸业巨头以及国内大的造纸企业纷纷投入巨额资金开发新的生产线，以后的几年是中国造纸工业产能的中释放期，也是竞争格局剧烈变化时期，许多企业的逐步退出，行业集中度的提高将成为此阶段中国造纸业发展的重要特征，企业的规模、产品档次质量、成本的控制以及环保等方面成为企业生存与发展的关键。面对国内造纸行业大整合的机遇，公司充分发挥规模优势、成本优势、技术优势以及区域优势，做好新项目建设，达到规模扩张的目的，同时坚持国际化发展战略，从生产规模、市场销售、企业管理、资本运作、技术设备以及人才等方面与国际化造纸企业接轨。

　　投资亮点之三：行业布局 提升未来利润增长点

　　公司继续坚持“低成本扩张、滚动式发展”战略，成功收购吉林纸业资产，组建吉林晨鸣，区域布局更趋合理；中标国家发改委湛江木浆项目，年产70万吨漂白硫酸盐木浆，配套300万亩造林项目，林浆纸一体

化工程迈出实质性步伐；项目进展顺利，30万吨涂布白纸板项目、25万吨热磨化机浆项目、20万吨低定量涂布纸及配套项目等几大项目顺利投产，进一步优化了公司产品结构，使高档纸品比例进一步提升，为巩固公司在行业中的龙头地位打下坚实的基础。截止到2006年第一季度末，①公司年产25万吨BCTMP(漂白化学热磨机械浆)制浆生产线及其配套项目，完成投资1.16亿元，累计项目投资3.95亿元，并顺利投产。②公司年产30万吨超级压光纸项目，已经公司2004年度股东大会审议通过，项目总投资244，222万元，目前累计投资1.66亿元，投产后年可实现销售收入180，000万元，利润30，530万元。③公司与菏泽晨鸣板材有限责任公司共同出资设立鄄城晨鸣板材有限责任公司，公司注册资本1500万元，山东晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)集团股份有限公司出资1499万元，持股99.93%；菏泽晨鸣板材有限责任公司出资1万元，持股0.07%。随着公司经营规模的不断扩大，新项目的建设实施以及对设备的技术改造，公司利润将不断提升，未来几年公司都将处于高速发展时期.

　　投资亮点之四：严重低估 升值概念带动股价狂飙

　　从二级市场走势分析，该公司作为一家高成长性的造纸行业龙头，目前股价被显著低估。从该股控盘情况来看，前十大流通股东均是基金及机构投资者，尤其是社保基金更是疯狂介入，更加表明其低估价值正受到主力的深入挖掘。即使与成熟的香港市场相比，譬如以理文造纸2005年PE16.9倍作为比较标准，则A股纸业类优势公司股价被低估26%-102%。其中G晨鸣被低估60%，股改后一度被低估102%。如此巨大的市场潜力，显然已经得到主力资金的密切关照，最近以来，该股底部再度蠢蠢欲动，昨日一根阳线更是拉响了进攻的号角。最为关键的是：该股目前的启动点刚好位于年线的巨大支撑，历史经验表明，启动于年线之上的股票不是狂牛就是黑马，。尤其是在国航的涨停必将刺激升值概念的全线井喷，而该股作为升值概念的典型代表，必将借此发动猛烈的攻击性行情。投资者可密切关注。

　　浙江利捷

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